药明康德最新业绩深夜炸出超预期半年报，扣非净利直接翻倍，全年营收指引大幅上调。8月3日晚间披露2026半年报，营收288.97亿元，同比涨38.93%；归母净利110.8亿元，同比+29.43%；扣非净利105.72亿元，同比大涨89.39%，上半年扣非净利首度跨过百亿关口。经营现金流96.99亿元，同比走高30.52%，毛利率抬升至53.91%。

拆分业务增长结构：化学业务营收249.86亿元，同比涨幅53.28%，小分子D&M板块大涨72.7%，GLP-1订单持续放量；TIDES寡核苷酸、多肽业务收入72.6亿元，同比增44.3%，上调全年增速至45%；测试业务收入24.81亿元，同比+31.53%，全线板块保持双位数增长。

截至二季度末在手订单664.3亿元，同比扩容25.2%。上调全年收入预期，原目标513-530亿元修正为585-605亿元，增速从18%-22%提升至35%-39%；同步上调资本开支至75-85亿元，自由现金流预期抬至135-145亿元。分红方案落地，半年度每10股派现5.1元。海外创新药研发回暖、产能释放落地，是本轮业绩提速的核心支撑。