科技股暴跌，日韩科技股下跌风险传导、机构称国内AI链出清信号相较海外更弱

周末全是利好，周一又是抱头蹲好。现在的行情跟此前完全相反，之前是指数上涨，个股普跌；如今是指数下跌，但个股普涨。8月3日，市场全天缩量调整，三大指数集体下挫，科创50指数跌超5%。接下来分析一下今天科技股还在暴跌的原因。

还是亚洲市场科技股下跌的风险传导。亚洲地区芯片股指数下跌1.5%。三星电子和SK海力士均大跌约8%。被视为人工智能投资风向标的韩国综合股价指数下跌超过5%。该指数上周五刚刚创纪录暴涨18%。日经225指数同样走低，范围更广的MSCI亚洲股票指数下跌0.6%。

从筹码出清的角度来看，国内AI链出清信号相较海外更弱，因此反弹更像是“暴跌后的修复”。国内筹码结构当前呈现的状态是：（1）根据测算，以公募基金为代表的机构投资者在对AI链高持仓的情况下仍逆势加仓（也可能是赎回后的被动行为）；（2）两融为代表的个人投资者已经降杠杆但还未企稳（3）更值得关注的潜在风险是在绝对收益者（“固收+”基金）在二季度规模、仓位创近三年新高，同时还主要加仓了电子、通信、计算机、建材等AI链方向，而这些板块的下跌可能导致它们的陆续离场，但目前尚未发生。一定程度上来说，托底力量的ETF申赎延缓了出清的过程。