2023年10月，中国正式退出苏比克克拉克铁路项目。
71公里、9.4亿美元的合作项目终止后，棉兰老岛铁路、南线长途铁路等项目也相继搁置。
 
撤资前几个月，菲律宾曾高调宣布加强与西方合作。
然而，与中国合作中断后的短短几个月内，数百亿美元的投资承诺均未能兑现。
 
2026年4月，菲律宾外国直接投资流入同比暴跌58.8%，仅剩2.5亿美元。
2025年第一季度，外国投资更是大幅下降82%，减少22.9亿美元。
菲律宾国内反应强烈，从政策制定者到商界，从媒体到民众均陷入恐慌。
从高调签约到投资崩盘，这一反转为何在短短几个月内发生？
 
小马科斯政府上台后，采取向美国倾斜的政策，新增军事基地供美军使用，并在南海问题上频繁采取挑衅行动。
同时，其仍希望维持与中国的合作协议，试图通过美国获得安全保障，同时依赖中国资金推进国内建设，在谈判中寻求双重利益。
 
菲律宾在谈判中提出，由中方承担85%的资金，并要求将贷款利率从3%降至2.5%。
同时，试图以中国方案向美日施压，寻求在大国博弈中左右逢源。
但这一策略从开始就面临挑战。
 
从资金层面看，菲律宾2025年前11个月财政支出达214亿美元，数百亿美元的投资缺口相当于其一年多的财政收入。
菲律宾的合作诉求在商业逻辑上难以成立：自身缺乏资金，要求中方全额垫付，盈利归己，亏损由中方承担，且要求政府不提供担保。
菲律宾交通部长后来承认，马尼拉已不再与中国就这些项目的贷款进行谈判。
 
资金问题尚未解决，技术选型又出现争议。
中国雅万高铁时速350公里，已稳定运行两年，中国高铁技术处于世界领先水平。
而菲律宾选择了日本方案，中国企业三个月可完成的钻孔工程，日本方面将其拆分为三段实施，招标和环评流程排期至2026年，通车时间从2027年推迟到2035年，成本从8.5亿美元上涨至70亿美元。

美国仅提供400万美元研究费用，占30亿美元项目总额的比例不足1%。
这种合作模式并非菲律宾首次采用。
 
中国此前提出的不仅是贷款方案，还包括技术共享和发展机遇。
长期以来，中国致力于改善与菲律宾的关系，多次提供经济支持，大量进口香蕉、榴莲等农产品。
但菲律宾拒绝了中方的合作善意，这一态度与邻国形成对比。
 
铁路项目搁置后，菲律宾每天因交通效率低下损失1400万比索的燃油和时间成本。
即便项目建成，商业前景也不乐观。
国内航空公司集体游说反对铁路项目，廉价机票与铁路票价形成直接竞争，铁路运营方甚至可能无法偿还利息。

日本接手后成本大幅增加，70亿美元投资的回本问题凸显。
缺乏盈利前景的项目、要求政府兜底的甲方、仅提供少量研究费的合作方，这些因素使菲律宾从一开始就面临困境。
 
菲律宾在这场博弈中高估了自身的地缘价值，低估了大国博弈的底线，误以为中国会为区域稳定持续妥协，忽视了合作的基础是互信。
更关键的是，菲律宾没有备选方案。

美日虽承诺提供资金，但实际支持力度有限，400万美元与70亿美元的资金缺口巨大。
菲律宾将所有赌注压在美日身上，却未能认清对方的实际投入能力。
 
2026年4月，菲律宾外资流入下降58.8%，仅剩2.5亿美元。
2025年第一季度下降82%，减少22.9亿美元。
从政策制定者到商界，菲律宾陷入全面恐慌。

从高调签约到投资崩盘，短短几个月内的反转，反映出其在大国关系中的定位失误。
美国仅提供400万美元，日本停留于口头承诺，中国撤资后，菲律宾陷入三头不靠的局面，战略选择空间被严重压缩。
 
2023年10月中国退出苏比克克拉克铁路项目的决定，不仅是一个合作项目的终止，更折射出国家间合作的深层逻辑——互信与务实才是可持续发展的基石。

当战略选择偏离这一核心时，即便短期看似占据主动，最终也可能付出沉重代价。
这一结局，或许值得更多国家在制定对外合作策略时深思。