2023年10月，中国正式退出苏比克克拉克铁路项目，71km9.4亿美元的大单随后取消。
 
棉兰老岛铁路、南线长途铁路等项目也相继搁置。
 
撤资前几个月，菲律宾高调宣布加强与西方合作。
 
短短几个月内，数百亿美元的投资承诺集体终止。
 
2026年4月，菲律宾外国直接投资流入同比暴跌58.8%，仅剩2.5亿美元。
 
2025年第一季度，外国投资更是下降82%，减少22.9亿美元。
 
菲律宾国内反应强烈，从政策制定者到商界，从媒体到民众普遍感到恐慌。
 
从高调签约到投资崩盘，为何在短短几个月内出现彻底反转？
 
小马克斯上台后调整外交政策，新增军事基地供美军使用，并在南海问题上采取频繁行动。
 
同时，其政府仍持有中非合作协议，试图通过美国获得安全保障，通过中国获得建设资金，在谈判中寻求双重利益。
 
菲律宾提出由中方承担85%资金，将利率从3%压到2.5%，要求中国垫付资金并降低成本。
 
同时，菲方试图以中国方案向美日施压，希望在中美之间实现平衡。
 
但这一策略从开始就面临挑战。
 
资金方面，菲律宾2025年前11个月支出214亿美元，投资缺口相当于一年多的财政收入。
 
菲方的合作模式要求中方承担85%资金，且不要求政府兜底，这种商业逻辑在现实中难以成立。
 
菲律宾交通部长后来承认，马尼拉已停止与中国就这些项目的贷款进行谈判。
 
资金问题尚未解决，技术选型又出现争议。
 
中国雅万高铁时速350km，已运营两年，技术实力得到国际认可。
 
菲律宾却选择日本方案，导致原本三个月可完成的钻孔工程被分成三段，招标和环评流程排至2026年，通车时间从2027年推迟到2035年，成本从8.5亿美元增至70亿美元。
 
美国仅提供400万美元研究费，对于30亿美元的项目而言，不足1%。
 
中国曾向菲律宾提供的不仅是贷款方案，还包括技术共享和发展机遇。
 
长期以来，中国致力于改善与菲律宾的关系，多次提供经济支持，包括大量进口香蕉、榴莲等农产品。
 
菲律宾铁路项目搁置后，每天因交通效率低下产生1400万比索的燃油和时间成本。
 
即便项目建成，商业前景也不容乐观。
 
国内航空公司为保护自身利益进行游说，廉价机票与铁路票价形成直接竞争，铁路运营方可能难以偿还利息。
 
日本接手后项目成本大幅增加，70亿美元投资的回收问题凸显。
 
缺乏商业可行性的项目、要求政府兜底的甲方以及仅提供少量研究费的合作方，使得菲律宾从项目启动时就面临巨大风险。
 
菲律宾高估了自身的地缘价值，低估了大国博弈的底线，误以为中国会为区域稳定持续妥协，忽视了合作的基础是互信。
 
更关键的是，菲律宾没有备选方案，美日虽表示愿意提供资金，但实际出资有限，400万美元与70亿美元的资金缺口巨大。
 
菲律宾将所有赌注压在美日身上，却未能准确评估对方的实际投入能力。
 
2026年4月，菲律宾外资流入下降58.8%，仅剩2.5亿美元；2025年第一季度下降82%，减少22.9亿美元。
 
从政策制定到商界运作，菲律宾普遍陷入困境。
 
从高调签约到投资崩盘，短短几个月内的局势反转，反映出菲律宾在外交和经济决策上的失误。
 
美国提供400万美元研究费，日本仅作口头承诺，中国撤资退出，菲律宾陷入三头不靠的局面，外交和经济空间被压缩。
 
这一系列事件再次印证，2023年10月中国退出苏比克克拉克铁路项目并非孤立事件，而是菲律宾长期战略摇摆的必然结果，如何重建合作信任、平衡外交关系，成为菲律宾面临的重要课题。