大摩出手！韩股评级上调至"高配"，Kospi目标9000点，较当前仍有36%上行空间

摩根士丹利8月3日宣布将韩国股票评级从平配上调至高配，由策略师Daniel K. Blake牵头发布最新亚洲新兴市场股票策略报告，核心观点如下：

🎯 核心判断：杠杆出清过半，正是入场窗口大摩指出，近期韩股剧烈调整"主要是技术性因素所致"——杠杆ETF、对冲基金杠杆以及散户保证金交易的去杠杆过程已过半程。作为亚洲人工智能需求风向标，韩国股市被投资者迅速抛售，而个股杠杆ETF激增以及指数权重过度集中，进一步加剧了这轮跌势。随着拥挤交易和杠杆头寸的大幅平仓，为投资者参与人工智能交易和工业超级周期主题提供了更好的入场机会。

📈 目标价：Kospi 9000点，隐含36%上行空间大摩维持Kospi9000点目标位不变，较报告发布时仍有约36%的上涨空间。同时给出短期波动区间5500-10500点——一个区间拉得这么宽，基本等于告诉你：方向可以看多，过程别指望舒服。

💎 估值锚：三星电子+SK海力士双雄支撑大摩认为三星电子和SK海力士将为市场提供估值支撑。两家公司在KOSPI中权重合计超50%，在AI存储超级周期下，其盈利韧性和估值修复将主导指数方向。

🚀 行业配置：工业、国防、金融三轮驱动除AI半导体主线外，大摩看好工业、国防和金融等行业股票迎来利好因素，行情轮动扩散是大势所趋。⚠️ 背景补充：Kospi自6月高点以来已累计下跌逾30%，上周五创纪录上涨18%后，周一盘中一度下跌5.5%——高波动仍是短期常态。大摩的"高配"呼吁，本质是押注韩国去杠杆以后重新获得配置资金。

🌐 一句话解读：大摩这波操作，是在韩国"杠杆清洗"接近中程、估值跌至历史极低水平时，为AI交易和工业超级周期主题抢筹式喊多——9000点目标位是方向，5500-10500点区间是现实，三星和SK海力士是底仓。