新加坡联合早报今天（8月3日）写道：“日美两国正尝试联手扭转日元历史性贬值趋势，日财长片山皋月拟定星期一（8月3日）对外阐明，宣布东京与华盛顿已联合干预汇市，阻止日元跌至40年来的最低水平。有匿名官员也对媒体放话，强调两国政府已准备好，应对日元过度贬值的局面。”

评几句

日美联手干预汇市，试图阻止日元跌至40年低点。表面是汇率问题，实质是美元霸权体系下的权力博弈与债务转嫁。

所谓"日美联合干预"，本质上是日本单方面输血，美国坐收渔利。日本财务大臣片山皋月的声明，更像是向美国递交的"投名状"——东京用真金白银买华盛顿的"口头背书"。

1985年《广场协议》就是"联合干预"的教科书级案例，日本被迫升值日元，直接刺破泡沫经济，陷入"失去的三十年"。如今日本GDP已跌至德国之后，若再为美元霸权埋单，无异于二次失血。

日元暴跌40年新低，根子不在日本，而在美联储的暴力加息周期。
此时美国"同意"联合干预，不过是既要吃日元贬值的红利，又要防止日本金融体系崩盘拖累美债市场的精算结果。日本持有超1万亿美元美债，若日元持续贬值引发资本外逃、被迫抛售美债，将直接冲击美国债市。

日本一边要防日元"过度贬值"，一边又不敢退出YCC（收益率曲线控制）和负利率。货币政策被美债收益率绑架，东京早已不是独立央行，而是美联储的远东分行。

日本拥有世界顶尖制造业，却保不住货币主权；美国债台高筑，却能通过汇率武器让盟友买单。所谓"阻止日元跌至40年低点"，不过是帝国体系内的一次风险分摊谈判。