8月1日，央行召开2026年下半年工作会议，明确下半年重点：① 继续实施适度宽松的货币政策，综合运用逆回购、MLF、买卖国债等工具保持流动性充裕，使社融、M2增长匹配经济增长与价格目标；② 发挥两项支持资本市场货币政策工具的作用，稳定和增强资本市场信心；③ 6月末社融同比+7.4%、M2同比+8.0%，"五篇大文章"贷款同比+11%；④ 高质量建设债券市场"科技板"，科技创新债券累计发行超2.8万亿元；⑤ 保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。

解读："发挥两项支持资本市场货币政策工具"是本次会议对A股最直接的政策背书，信号意义强于具体数字。

第一层：宽松未转向。 在全球主要央行仍在纠结加息/降息的当下，中国明确"适度宽松+逆周期调节"，为A股提供了独立的流动性环境，这是A股与美股走势阶段性脱钩的基础。

第二层：资本市场工具常态化。 继去年创设两项支持工具后，本次会议再提"发挥作用"，意味着政策层对权益市场的态度从"救急"转向"常态化维稳"，有助于降低极端波动。

第三层：结构重于总量。 M2+8%但企业信贷需求偏弱，资金更可能流向债市、红利与政策鼓励的科技领域，而非全面放水牛。