【中国商业火箭半年复盘：97%的钱，流向不到3%的公司】2026年上半年，中国商业火箭行业呈现高度分化的“沙漏型”格局。融资端，半年151.3亿元已超2025年全年，但97%流向不到3%的头部企业，其中星际荣耀单笔50亿元占一季度62.8%；超70家中小企业已停滞或注销。人才端，行业总缺口47.5万，液体火箭总工全国仅三位数，头部企业校招起薪30万+并叠加股权激励，已形成“引育并举”的自造血体系。发射端，上半年商业发射17次，固体火箭稳定运营，但通用液体工位仅1个，下半年排期缺口约20次。下半年关键变量集中在可回收验证——蓝箭、星河动力、星际荣耀等多款火箭集中冲击回收，同时天龙三号复飞备受关注。行业正从“能不能飞”转向“能不能连续飞、能不能回收、能不能有工位”。资本市场的投票已经完成：体系能力比一次飞行结果更影响估值。