7月港股打了一场漂亮的翻身仗！恒生指数单月大涨13.13%，恒科涨7.98%，在全球主要股指中领跑，与日韩股市形成鲜明反差。支撑这波行情的“两大资金”，一个是南向资金，7月净流入港股约629亿港元，环比6月增长约132%。另一个是海外被动资金，7月中旬后重新转为净流入，两周合计净流入超7亿美元。从逻辑上分析，最根本的原因，其实是全球市场开始对AI产业链硬件投资逻辑松动的显现，应用端投资开始追加筹码，资金出现流转的结果。如果未来硬件端资本开支开始放缓，那有着应用端优势的港股，将会更进一步。