一家意大利公司为何突然进入中国制裁名单？查到股权背后，竟牵出日本住友重工。
拉法特集团被指通过层层控股，试图借欧洲身份采购中国永磁电机所需稀土原料，这说明监管盯的不是公司外衣，而是最终控制关系。

更直接的证据来自大连海关。

今年5月，两名富士电机员工把镝、铽等中重稀土磁材切片，藏进普通电机部件，以机电产品名义报关，随后又查获相同手法案件。

案件还牵出十多名中方人员，涉及工厂、物流和报关环节。

专业化伪装背后，显然不只是个人冒险，更暴露供应链内部漏洞。

日本2025年约66%的稀土进口来自中国，中重稀土依赖更高，民间库存只能支撑数月至半年。

嘴上喊脱钩，暗中却搭渠道，恰恰说明替代供应并不容易。此次制裁释放的信号很清楚，股权绕得再复杂，也绕不过穿透式审查。