高盛& 瑞银:尽管 Kioxia 第一季度业绩喜忧参半，仍对该公司持相当积极的态度。

两者均认为，AI驱动的 NAND 需求持续增强，推理计算、代理式 AI 和企业级 SSD 将支撑供需紧张局面至少持续至 2027 年。Kioxia 还重申了长期协议（LTAs）的进展，谈判范围正在扩大，并目标到 2028 年实现约 50% 的出货覆盖率，进一步提升盈利可见度。

此外，Kioxia 宣布了一项 ¥800B 的股票回购计划，高盛和瑞银均将其解读为管理层对未来现金流生成以及 NAND 上行周期持久性的强烈信心信号。