十五五4万亿算力网落地！云计算三层赛道全线受益，10家纯正龙头整理完毕中国电信、中国移动、宝信软件、中科曙光、优刻得、金山办公、数据港、深信服、用友网络、广联达，云计算进入兑现周期十五五全国一体化算力网敲定4万亿直接投资，云计算正式从互联网配套工具，升级为承载AI训练、工业数字化、政务数字化的国家级底层基础设施 。叠加AI智能体规模化落地、政企上云强制信创、云服务涨价传导利润，云计算形成底层算力底座、中间云平台、上层SaaS应用三层全线受益格局。过去市场只炒服务器硬件，如今资金逐步向有订单、能付费、现金流稳定的云服务商倾斜：运营商国资云拿下政务大单、中立公有云上调服务费、垂直行业SaaS依靠AI打开付费空间、工业云绑定制造业技改批量验收。本文按照IaaS基础设施、PaaS云平台、SaaS应用三层逻辑，筛选10家业务纯正、落地可验证的A股云计算龙头，梳理受益逻辑与配置价值。1、中国电信（601728）：天翼云，国资政务云绝对龙头天翼云是国内公有云第二、政务云市占率榜首，也是十五五地方智算中心总包主力。全国布局昇腾、海光国产算力集群，省市政务云、央企混合云招标基本锁定头部份额，AI推理算力租赁订单持续放量。依托电信骨干网络实现算网一体，项目回款为财政保障。2、中国移动（600941）：移动云，算网融合第一梯队移动云凭借全网光缆资源，打通“中心智算+边缘云”布局，是全国一体化算力网络核心执行方。政企客户覆盖交通、能源、制造等支柱行业，算力分时租赁、私有化大模型部署订单饱满。3、宝信软件（600845）：工业云+IDC双轮标杆手握上海罗泾亚洲单体最大IDC机房，机柜超5万架，PUE控制处于行业领先水平，为钢铁、化工搭建专属工业云平台。工业大脑通过云计算实现设备故障预判、能耗优化，十五五制造业智能化改造框架订单充足，项目以大额交付为主，坏账风险极低，不受消费周期扰动。4、中科曙光（603019）：国产智算云底座龙头自研海光芯片+DCU算力构建自主云平台，主打政务超算、科研训练集群、国产化私有云交付，是信创云核心供应商。液冷机房适配高端AI算力，各地东数西算枢纽批量采购曙光智算节点，硬件+云服务打包交付。5、优刻得（688158）：A股唯一中立公有云纯正标的不依附互联网大厂，主打政企混合云、跨境AI算力租赁，2026年全线上调云服务价格10%-30%，直接增厚毛利。海外短剧、多语言大模型厂商成为核心客户，按量计费的智算云模式贴合市场化需求。6、金山办公（688111）：通用SaaS云办公龙头，变现最快WPS云文档、表格、PPT形成完整云端生态，WPS AI深度嵌入办公全流程，政企订阅私有化部署+个人会员付费双向变现。机关、国企优先采购国产办公云，云服务收入逐年攀升，AI相关营收已单独核算。7、用友网络（600588）：企业ERP云PaaS龙头YonBIP云平台覆盖财务、供应链、生产制造全链条，为大中型企业搭建专属数字化云底座，属于连接底层算力与业务应用的中间PaaS层核心标的。随着制造业上云提速，AI财务、智能排产等云模块付费率持续提升。8、数据港（603881）：阿里云核心IDC批发服务商深度绑定阿里云，承接通义千问推理集群机房建设与托管，智算机柜出租率常年超95%，长期框架订单排至2030年。客户粘性极强、续约率接近100%，营收可提前预判。9、深信服（300454）：云安全+托管云龙头企业上云刚需离不开合规防护，公司云防火墙、私有云安全组件进入多数政企云采购清单，托管云服务面向中小企业提供轻量化上云方案。随着等保要求收紧，云安全订单持续扩容。10、广联达（002410）：建筑垂直SaaS云龙头造价云、施工管理云占据国内建筑数字化绝大多数份额，云端数据协同成为工程行业标配，AI算量模块进一步打开付费空间。行业壁垒极高，竞争对手难以跨界切入。总结:1. 政策硬性托底，信创云成为刚需2. AI拉动云需求质变，智算云取代传统通用云。3. 商业模式从一次性卖硬件，转向长期订阅付费。风险提示：本文仅为公开产业信息梳理，不构成任何投资建议。