30年期美债收益率突破5.2%，站上2007年以来高位，海外流动性压力再次显现。
 
但一天之后剧情反转，7月31日美股暴力反弹，纳指大涨2.78%，终结六连跌；标普500上涨1.66%，道指上涨1.19%。
 
反弹核心驱动有两个。
 
第一，微软财报提振市场信心。
 
2026财年第四季度营收900亿美元，超过预期的877亿美元；每股收益4.74美元，超过预期的4.25美元；Azure云服务增速43%。
 
更关键的是，微软将2027财年资本开支指引从1900亿美元下调至1750亿美元，显示出更克制的投入态度，暂时缓解了市场对其烧钱无度的焦虑。
 
微软单日暴涨15.5%，创2008年10月以来最大涨幅，市值单日增加约4500亿美元。
 
第二，通胀数据出现缓和迹象。
 
美国6月核心个人消费支出同比约3.3%，较前期回落；能源价格下行缓解整体通胀压力。
 
市场对9月加息的定价从决议后的近70%回撤，部分对冲了沃什鹰派言论的冲击。
 
芯片股随之大涨，费城半导体指数涨超8%，终结五连跌；闪迪上涨26%，美光上涨18%，SK海力士上涨17%。
 
但需注意的是，30年期美债收益率仍维持在5.2%高位。
 
在美联储废除前瞻指引后，市场正在重新定价更紧的金融条件，海外市场短期震荡仍是主旋律。
 
面对美联储利率决议后的市场波动，投资者需保持理性，避免被短期情绪左右。