BofA：内存

DRAM 价格趋势

> 创纪录高点：DRAM 现货和合同价格在 2025 年第四季度和 2026 年第一季度的强劲反弹后，攀升至约 35–40 美元的创纪录高位。

> 增长轨迹：急剧飙升后，价格在进入 2026 年第二季度时呈现温和增长。

> 现货 vs. 合同：16Gb DDR5 的现货和合同价格在 2023 年第一季度至 2025 年第三季度期间保持相对平稳，此后从 2025 年末开始经历陡峭的垂直突破。

NAND 晶圆价格趋势

> 创纪录高位：512Gb 晶圆的现货和合同价格目前均处于创纪录高位。

> 合同 vs. 现货动态：在最近的上涨周期中，NAND 晶圆合同价格大幅领先于现货价格。

> 历史基准：价格从 2023 年初至 2025 年末稳定徘徊在 2–5 美元之间，随后在 2026 年中期急剧飙升。

DDR4 与 DDR5 合同价格比较

> 价格溢价消失：DDR4 和 16Gb DDR5 的合同价格已趋同于相似水平（至 2026 年中期为 35–50 美元）；传统的 DDR5 价格溢价不再存在。

> 趋同驱动因素：价格差距的崩塌主要由 DDR4 的严重短缺所驱动。时间线：两种技术直到 2025 年中期均紧跟在 10 美元以下，此后迅速飙升至 2026 年 7 月。