七月收官最终收红，可不少投资者感受却难言乐观。下跌的时候大家都期待反弹，好不容易迎来上涨，行情却不尽如人意。横向看看外围，韩国指数大涨18%，日股涨幅也达到4%，对比之下反差格外明显。

A股早盘高开，开局走势十分顺畅，顺势向上拓展空间本是最优局面，可惜行情走出冲高回落。科技板块不少标的收盘虽然收红，但K线形态属于典型的高开低走。刚刚提振起来的市场信心，到尾盘再度消散。

盘面走出这种走势，背后存在几层原因。
第一，量化程序化交易带来明显扰动。早盘指数、科技赛道快速冲高，大量标的触及程序化预设止盈位置，自动化资金兑现利润之后反手压盘。理论上，如果增量资金大举进场，快速拉升就能逼迫空头止损，抛压自然消解。可当下增量资金迟迟没有现身，难以对抗空头抛压。

第二，有一个值得留意的信息，本轮一批高频程序化策略运作周期临近尾声。高频交易依赖网络环境，同时市场持续传出监管趋严的预期，不排除部分高频资金选择借机减仓离场。

第三，情绪影响下散户出现恐慌减仓。早盘大家满怀期待，尾盘冲高回落打击信心，不少朋友害怕再度调整，选择卖出筹码。但客观和大家讲，当前区域已经处于底部区间。

海外各类扰动利空陆续兑现，日韩、美股市场都已经开始修复。A股机构资金习惯跟随外围节奏，外围反弹初期观望情绪浓厚，倘若下周外围市场延续回暖，A股很大概率会开启跟随修复。

底部区间最忌讳恐慌割肉。现阶段耐心尤为重要，千万不要在行情底部位置交出廉价筹码。