摩根士丹利：过去几年，电动车、光伏和锂电池组成的“新三样”是出口增长的重要来源。接下来，新的增量可能更多来自AI硬件、机器人、医药和其他高端制造产品。但这一轮出口增长对国内经济的带动作用，可能会弱于过去。传统的出口行业通常需要大量工人。服装、家具、家电和普通消费电子订单增加后，企业往往要增加用工、扩大厂房，并向上下游采购更多产品。而今天增长较快的AI硬件、电力设备和高端制造，则更加依赖机器、自动化产线和资本投入。同样增加一亿元收入，需要新增的员工可能更少。同时，部分制造行业已经拥有较多产能，企业接到更多出口订单后，可以先提高现有设备的利用率，不一定立刻扩建厂房和招聘工人。