疫情以来第一次环比负增长！美国6月通胀数据给市场降了降温。6月PCE环比下跌0.1%，同比降至3.7%。但这背后的主推手，其实是美伊达成临时停火协议后油价的回落。核心PCE同比虽降至3.3%，但通胀已经连续第六年踩在美联储2%的目标线之上。这就好比给发烧的病人敷了冰块，体温暂时降了，但病根还没拔掉。一旦地缘局势有变、油价反弹，通胀随时可能卷土重来。

地缘局势和能源价格变数很大，单月数据降温不代表“通胀警报彻底解除”。咱们在做资产配置时，千万别对短期利好过于乐观。在持仓里配置一部分稳健资产或黄金等避险标的，用来对冲局势波动的风险，账户才能更有韧性。