桥水基金CIO Karen的最新访谈，通过数据解读了K形复苏的核心逻辑，一边是全球科技产品出口的狂奔，一边是全球消费的持续走低；AI领导国的经济增速也开始与其他国家呈现出分化。AI资本支出浪潮下催生的高资金成本，挤压力了利率敏感性的家庭借款，同时家庭的实际收入以及员工的薪水并没有实质增长，这正是在经济体内引发巨大压力的原因。

我们讨论目前所处的这个新范式（new paradigm）已经有一段时间了。大约18个月前，桥水基金的联合首席投资官 Greg Jensen 写道：“我们现在都是重商主义者了。” 事实确实如此，人工智能（AI）和现代重商主义（modern mercantilism）——正日益主导全球经济和市场中发生的一切。它们结合在一起，创造了这种高名义 GDP 增长的环境。