郭一鸣：A股科技股遭“闷杀”
郭一鸣针对2026年7月A股科技股的集中回调现象，提出了“科技股遭‘闷杀’”的核心判断，同时明确指出这并非产业长期逻辑终结，反而正在打开新一轮配置窗口，相关核心观点如下：
一、本轮调整的核心数据
截至2026年7月29日，相关指数和板块回调幅度显著：
• 科创50指数月内跌幅达23.97%，创业板指月内跌幅22.2%
• 通信板块7月累计跌幅超30%，电子板块月跌幅近32%
• 7月28日单日，融资资金净卖出电子127.17亿元、通信79.91亿元，全市场融资余额单日减少297.6亿元
二、“闷杀”行情的核心成因
1. 资金结构极致抱团：2026年二季度主动权益基金配置电子行业权重达43.3%，通信行业达16.9%，两者合计占比超60%，前五大行业占比高达79.2%，均为2010年以来最高位。存量博弈下，机构止盈、融资盘减仓、量化止损形成负反馈，放大了下跌波动。
2. 估值与业绩的纠偏：上半年科技赛道积累大量浮盈，部分标的股价提前透支远期业绩，进入中报验证期后，资金重新匹配预期与盈利，高估值标的自然迎来消化。
3. 外部情绪催化：Meta官宣开放AI算力租赁业务，引发全球“算力过剩”的悲观预期，隔夜美股费城半导体指数暴跌超6%，日韩市场科技股同步重挫，直接带动A股科技股情绪共振下跌。
三、对行情本质的核心判断
郭一鸣明确强调，本轮科技股下跌并非产业长期逻辑出现拐点，而是极致抱团后的筹码重构、情绪释放与交易拥挤带来的阶段性消化：
• AI算力扩张、半导体国产替代、数字经济升级的产业大趋势没有改变，电子、通信行业2026年中报仍呈现超100%的大幅增长
• 市场的恐慌是结构性的，并非全面踩踏：从硬科技股流出的资金正在流向传统低位板块，全市场仍有近半数个股翻红
• 这是资金在“AI叙事与盈利现实”之间的集中纠偏，是从“AI烧钱”向“AI赚钱”逻辑切换的必经阵痛，属于牛市中期的良性洗牌
四、后续配置思路
1. 当前市场正在打开新一轮布局窗口，随着拥挤度快速回落，后续具备真实订单、持续盈利兑现能力的硬核科技龙头将率先修复，纯概念炒作标的会持续被资金抛弃
• 市场将从单边押注科技，过渡到成长与价值均衡配置的新阶段，资金会向低位高端制造、内需修复、高股息资产扩散
• 操作上摒弃盲目追高，在科技赛道内筛选业绩确定性强、估值回归合理的标的，也可借调整布局此前被低配的优质品种
该内容发布于2026年7月30日，相关市场数据可能随行情动态变化，建议以实时盘面信息作为投资参考。