最近这市场，真是让人心里发堵。老 A 这边，主要指数全绿，虽然看着跌幅不大，但所有概念题材板块都在跌，几乎团灭。好在这次咱们不孤单，隔夜美股和日韩股市也跟着跌了。别再纠结什么救市力度、长新抽不抽血了，格局打开一点：这轮科技行情，咱们是跟随者，决定性的因素在外围。
今天股市为啥跌？
原因不少：关税、原油涨价、美联储加息预期抬头、美国就业数据、大型科技公司财报。但把这些原因拢一拢，80% 跟美伊局势有关，90% 得看特朗普。 这位金融沙皇，不服不行。
我前几天就跟大家说过，目前美伊局势是全球市场最大的变数。虽然市场普遍认为特朗普最后大概率会妥协，情况不会比 3 月份更糟，但咱们得做好颠簸的心理准备。隔夜 WTI 油价已经冲到 93.5 美元，离上次打最凶时的那个高点只差一点点。停战这段时间，谈判谈了个寂寞。股市才跌这么点，其实已经大超预期了。
最近这些天，美伊的 “激情互射” 一直没停过，但过去 24 小时出现了一些实质性升级。据报道，美方正在向中东增派作战部队、战地医务人员和重型装备。尤其是部署在英国的 B1 重型轰炸机，已经进入战备状态，计划用来打击伊朗的高山地下核设施。这是今年以来，美军首次把战略轰炸机部署在欧洲前沿阵地。 不用绕半个地球，空袭频率能大幅提升。特朗普还说了，如果胡塞再次袭击沙特船只，将对伊朗和胡塞实行重大军事惩罚。
这仗要打多久？不知道。 可能有人记得美国总统动武有个 60 天的权限。2 月底开打，5 月 1 日到期。但特朗普在 4 月 8 日达成了临时停火。然后您猜怎么着？重新读秒了。这次的开战从 7 月 10 日开始算，9 月 8 日到期。这个 bug 卡得是真溜。
好在目前有些迹象显示，川皇仍然有最后的理智。比如他说，只要他一声招呼，以色列马上就能跟他一起揍伊朗，但他目前不需要，因为以色列参与会导致一些不好的后果。暗示自己留了余地，不想局势失控。另外，美国国务卿卢比奥在菲律宾公开表态，称美国依然愿意通过谈判结束冲突，寻求外交解决方案。之前负责对伊朗放软化的一直是不赞同扩大对伊战争的万斯，现在万斯正在挨批，人们说他 “丧权辱国”。而卢比奥一直是对伊朗强硬派的代��，让他说这个话，更有可信度。
那现在怎么办呢？
3 月份的时候，双方打得跟世界末日一样，股市天天跌，股民天天想割肉。那段时间，我一直在跟大家讲：几方看起来打得凶，其实都留了余地。天不会塌，不要跟着情绪炒什么能源危机、通货膨胀，多关注跌下来的科技股。现在我认为情况类似。当然，这是个人观点，仅供大家参考。
由于油价攀升，市场定价美联储在下周以及 9 月份加息的概率正在提升。不过从过去几个月的经验看，只要中东局势有转机，油价和加息概率都会快速回落。还有个数据很有意思：美国初请失业金人数大幅下降，创出 1969 年以来的最低水平。初请失业金，就是第一次申请失业救济金的人。这个人数少，意味着美国就业很强。那美联储利率政策就不用过多考虑就业，考虑控制通胀就行。所以加息概率提升，对股市是利空。这个逻辑说得通，但注意，这是一个周度高频指标。沃什要是不想加息，一句话就能带过去。另外，人们对于 AI 的最大担忧是冲击就业，如果就业强，长期来看反而是最大的利好。
隔夜又有一家大型科技公司发布了二季度财报。英特尔，又是全面超预期，而且常规资本开支不高，自由现金流为正数。但别误会，英特尔可没主动收缩，全年的资本开支仍然是上调的。这主要是会计处理不同造成的。公司高管更是扯着嗓子喊多，称人工智能带来的需求前所未有，公司怎么扩产都跟不上，供不应求至少持续到 2028 年。
咱们这边过去 24 小时也主要是好消息。监管部门召开座谈会，除了继续强调引入中长期资金外，还罕见直接定调：当前市场整体具备较好的配置价值。 以前同级别的会议或讲话中，基本上使用 “投资价值进一步凸显”“市场估值处于合理区间” 这类表述，这次明显激进很多，这可是要负责任的。另外，上海市多部门表示要推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和未来产业领域企业在科创板上市。长鑫的上市不是结束，以后股民的作用仍然是大大的。