港股中际旭创破发A股科技股拥挤度A股科技退潮A股周四再度跳水！行情剧烈震荡背后，三大核心原因梳理昨日A股探底回升，各大指数全线收红，不少投资者期待修复行情延续。但周四盘面再度迎来快速下挫，创业板盘中最大跌幅超5%。值得留意的是，市场并未出现全面普跌，个股涨跌数量基本持平，呈现典型跌指数、个股分化格局。权重板块大幅回落，直接拖累创业板表现。沪指依旧站稳前低3741点上方，本周持续在3800点区间反复震荡，市场“沪强深弱”格局延续。周四指数跳水，核心由三大因素共同推动：一、科技赛道抛压集中，板块出现资金踩踏前一个交易日韩国综合指数大跌接近6%，拖累A股科技板块情绪走弱。有意思的是，今日韩股盘中一度大涨超5%，A股科技板块却没有同步修复。早盘通信设备板块跌幅一度突破8%，半导体板块下挫扩大至6%，走势跟随隔夜纳指大跌的节奏。全球科技股调整带来的情绪冲击持续压制国内相关赛道，高位积累的获利资金集中兑现，下跌趋势形成惯性，不断放大调整幅度。近期尽管多家科技龙头抛出回购计划，行业也陆续释放利好消息，但通信设备板块依旧创出阶段新低。截至7月仅剩最后一个交易日，该板块近一个月累计跌幅已经突破30%。大幅调整背后，主力资金持续流出，叠加大量套牢盘选择离场，多重压力共振，进而拖累大盘跳水。二、流动性预期存在分歧，存量博弈催生板块跷跷板效应美联储凌晨宣布维持利率不变，但市场对于后续货币政策走向分歧加剧。叠加月末资金面波动，半年报即将进入密集披露期，市场成交量难以持续有效放大，整体处于存量资金博弈环境，资金抱团防御板块避险。7月以来，市场板块轮动的跷跷板效应十分突出：酿酒板块近一个月上涨超14%，与之对比，半导体板块同期跌幅超过30%。盘面数据也能看出资金分歧，今日上证50盘中跌幅仅0.7%，A50期指跌幅却扩大至1.8%。内资在上周出现千亿级别净流出，本周流出规模有所放缓，但北向资金出现快速撤离迹象，大小资金尚未形成一致看多的共识。三、期指交割日临近，市场悲观情绪被进一步放大明日迎来A50股指期货交割日。交割日本身并不是指数下跌的根源，但在当前脆弱的市场环境下，资金容易放大各类利空，对利好消息反应钝化。创业板短期超跌特征明显，不少个股已经回吐6月全部涨幅，依旧维持弱势。近期创业板频繁出现高开低走、低开下探、盘中急速跳水的走势，情绪修复需要更长时间。当前科技板块成交依旧维持高位，资金持续轮动至大消费板块寻求避险，却难以带动市场温和放量。大金融板块仅仅带来阶段性反弹，只有场内抛售筹码充分释放，本轮调整行情才有望迎来拐点，短期反弹很难直接扭转中期趋势。盘面几点关键总结第一，本轮科技赛道调整，是外围市场情绪冲击叠加内部获利盘了结共同作用。单纯内资兑现行情，调整大概率已经逐步企稳，但海外科技持续走弱，使得本轮调整幅度超出预期，对各大指数中期走势形成压制。即便后续科技板块止跌，指数大概率也只是震荡反弹，很难走出反转行情，震荡整理周期或将拉长。第二，进入8月，市场迎来半年报集中披露窗口。在成交量无法持续放大的背景下，结构性分化依旧是主旋律。经历大幅回调的赛道，抗跌性大概率强于高位回落的科技成长板块。综合来看，大盘短线具备技术性反弹条件。不过想要启动持续性上涨行情，大概率需要重磅利好提振市场信心。在此之前，行情整体偏向弱势震荡，反弹力度有限。⚠️以上内容仅为盘面复盘分析，仅供交流参考，不构成任何投资建议。股市波动风险较高，请理性参与、独立决策。