【Meta大跌！营收超预期难掩AI投入焦虑 Q3指引逊色、自由现金流创四年新低】尽管二季度营收继续保持接近30%的高速增长，但Meta仍未能打消市场对于AI巨额投入回报周期的担忧。当地时间7月29日，Meta公布2026年第二季度财报，二季度营收608亿美元，同比增长28%，略高于市场预期的603亿美元。 不过，公司给出的三季度营收指引仅为610亿至640亿美元，区间中值625亿美元低于分析师平均预期的632亿美元，令市场失望。与此同时，公司将全年资本开支指引区间收窄并上调下限，由此前的1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元，显示AI基础设施投资力度仍将维持高位。 相比利润下降，更能体现AI投资压力的是现金流。财报显示，Meta二季度经营现金流达到318.62亿美元，但由于资本开支高达310.8亿美元，自由现金流仅剩7.84亿美元，较去年同期85.49亿美元大幅缩水，创近四年来最低水平。这正体现出Meta当前AI投入的巨大规模——公司正在以前所未有的速度建设AI基础设施，而广告业务产生的大部分现金正持续流向数据中心、算力及AI研发。受业绩指引不及预期及AI资本开支上调的影响，Meta盘后股价一度跌超10%。