机构：市场将逐步切换至业绩驱动
结合此前关注的2026年下半年A股市场走势、板块轮动与投资逻辑相关内容，当前多家机构明确指出A股正逐步从前期的预期博弈、题材炒作阶段，切换至业绩驱动的运行模式。
一、切换的核心背景
1. 6月下旬科技板块成交占比攀升至历史极值，TMT方向交易拥挤度达到顶峰，7月后AI算力、半导体设备等前期热门方向大幅回调，中证1000、科创50月内跌幅均接近20%，市场成交额从日均3.5万亿元收缩至1.93万亿元，资金开始从纯题材炒作向有业绩支撑的标的转移。
2. 2026年中报业绩预告披露进入高峰期，全市场已有1782家公司披露预告，整体预喜率约45.2%，科创板、创业板预喜率分别高达85.5%和83.1%，为市场切换至业绩驱动提供了基本面支撑。
二、机构的核心共识
• 东吴证券明确指出，7月以来市场已从上半年的“预期博弈”全面进入“业绩验证”阶段，仅靠概念炒作的标的将被资金抛弃，业绩确定性强的方向会展现出更强韧性。
• 多家公募基金一致认为，AI仍是市场核心主线，但投资逻辑已从过去的估值驱动转向业绩驱动，资金会聚焦能兑现订单、释放利润的产业链环节，而非纯题材标的。
• 中金、光大证券等机构也提到，中报业绩将成为后续市场运行的核心线索，市场风格会逐步从情绪、资金驱动转向盈利驱动，完成“以业绩为锚”的风格再平衡。
三、机构推荐的布局主线
机构普遍建议重点关注三条高景气业绩主线：
1. 海外算力链：光模块、PCB、服务器等AI硬件环节，相关企业订单饱满，中报业绩增速亮眼。
2. AI上游涨价资源品：有色金属、基础化工等周期板块，受益于产品价格上涨，利润修复弹性大。
3. 低位补涨方向：非银金融、创新药、AI应用等前期被挤压的板块，部分标的业绩已出现拐点，具备估值修复空间。