还记得去年我发帖子说70块钱的美的，蛮多人疑问说70块钱的美的还叫做低吸？其实也在情理之中，因为美的一直在慢慢创历史新高的过程中，在高位自然会有价格高位的担忧。但这种担忧此前并未出现在科技板块，因为在各种宏大叙事的裹挟下，大家都觉得上面是没有天花板的，我们需要为梦想和星辰大海押注。但飞再高，地球引力也不会消失，估值中枢的引力也不会消失。事后来看，美的虽然慢，但长期下来确比很多一味追求快的人快很多。
长期跟踪一家公司是很有意义的一件事，可以深入了解这家公司的深刻变化，产业趋势到公司发展定位再到股价波动，从而作出更好的决策。一些有意思的点：
[一R]今年的一个重要催化是欧洲的高温天气，我们的空调在欧洲都卖断货了。
[二R] 愿意认真写股东信的企业也会认真对待股东。 25年5月31日《美的集团股东会心得笔记》提及美的的年度股东信文采读下来令人动容了，比如24年股东信中去提及“所有的灿烂都会凋零，所有的繁花都不会永恒。身处全球经济增长乏力、地缘政治格局日趋复杂、技术革命与商业范式迭代、行业与市场内卷进一步加剧的超长周期中，没有哪个企业是安全的。上一个周期的宠儿，如果跟不上变化，就会在下一个周期消亡”，这些只言片语都可以看到美的的居安思危。2026年发布的2025年年报《我们总有道路》也同样值得学习。
[三R]公司估值低。26年4月1日《有趣的上市公司年报百里挑一》中提及美的集团股息率5.5%，pb只有2.6，如果构建一个指标去衡量企业的低估程度，估值指标X=股息率-市净率，可以看到美的X指标目前处在历史地位，具备很高的性价比。在银行利率持续下行的当下，长期股息率保持5%是相当不错的定期“现金流”，市净率处于历史低位，也意味着安全垫足。
[四R]公司持续真金白银回购。2023年以前的回购一般都是几十亿级别，25年提升到百亿元级别。2025年股东会上方洪波表示“股东回报将会在目前非常高的基础上进一步明显提升”，后面就快速推出提及拟50-100e元回购股份，其中至少70%用于注销并减少注册资本；20206年又推出65亿元-130亿元的回购并全部注销，可以说是诚意满满。
