A股深度分化收评：创业板重挫超7%！银行逆势创新高，后市节奏如何把握？

7月28日A股整体呈现大幅分化、权重护盘、成长重挫的极端结构性行情。大盘全天低开低走，受外围科技股集体杀跌拖累，双创成长赛道迎来深度回调，而低位低估值权重板块逆势走强，市场资金避险属性凸显，整体盘面冰火两重天。

一、大盘整体数据：指数剧烈分化，成交小幅缩量

截至收盘，各大指数涨跌分化明显：上证指数下跌1.16%，收报3813.31点；深证成指大跌4.52%；创业板指重挫7.35%；科创50大跌6.33%，北证50小幅微跌0.06%。

量能方面，两市全天成交2.03万亿元，较前一交易日小幅缩量508亿元。全市场超2700只个股收跌，亏钱效应集中在高位科技成长方向，权重蓝筹有效稳住大盘整体底盘。

二、盘面热点拆解：避险板块全线走强，科技赛道集体退潮

逆势走强方向：消费、金融、题材持续活跃

1、大消费板块逆势修复消费赛道成为资金核心避风港，细分分支多点开花。乳业板块爆发力突出，一鸣食品强势封板涨停，品渥食品大涨超10%；白酒板块同步走高，金种子酒涨停，皇台酒业、迎驾贡酒、今世缘等核心标的集体跟涨，低位消费估值修复持续演绎。

2、银行板块逆势拉升创阶段新高大金融价值属性凸显，银行板块全天逆势走高，建设银行涨幅超2%、创出历史新高，上海银行、农业银行、邮储银行、南京银行等国有大行及城商行同步走强。

机构分析指出，2026—2027年银行业ROE有望企稳在8%—9%区间，叠加资产质量持续改善、资本管理体系优化，银行板块在低利率环境下，正在演绎高确定性红利资产估值重估行情，业绩稳步改善将持续支撑估值修复空间。

3、题材概念延续强势财税数字化概念持续领涨市场，科蓝软件、天地在线、南天信息、浪潮软件、天融信、久其软件多只标的集体涨停，题材轮动节奏活跃。脑机接口概念延续强势走势，创新医疗走出4天3板强势结构，塞力医疗、南京熊猫成功走出2连板。消息面上，海外企业视网膜芯片设备获批商业化落地，助力脑机接口赛道加速产业化，催化板块情绪走高。

重挫调整方向：硬科技全线杀跌

今日调整重灾区集中在高位科技成长赛道，AI硬件、光模块、半导体、存储芯片集体深度回调。PCB板块全线崩盘，东山精密、兴森科技、沪电股份、金安国纪、生益科技等多只行业标的触及跌停；CPO概念大幅退潮，剑桥科技、东山精密、光迅科技跌停，新易盛、源杰科技、中际旭创跌幅超15%；存储芯片、半导体同步重挫，德明利、兆易创新等核心品种封死跌停，算力硬件、电子元器件整条产业链资金大幅出逃。

除此之外，能源设备、建材、基本金属、化工机械、电网设备、航天军工等板块同步走弱，市场风险偏好全面收缩。

三、主流机构后市观点汇总

国泰海通

当前AI赛道已进入预期分歧与短期瓶颈阶段，短期估值快速释放风险后，后续有望逐步企稳。叠加宁德时代大额回购注销带来的正向示范效应，科技板块整体进入震荡磨底阶段，同时迎来错峰低吸配置窗口。后续重点把握板块轮动机会，聚焦国产AI模型、产业出海、能源安全、供应链自主可控四大主线。

招商证券

当前市场政策底已经明确，监管层、央企及上市公司密集出台增持、回购、分红稳市举措，宽基ETF持续资金流入，融资资金、交易结构持续改善，市场流动性压力逐步缓释，大盘系统性下行空间有限。

但需要注意，二季度公募资金对TMT板块配置集中度创下历史新高，短期筹码拥挤容易引发反复震荡，科技板块大概率延续分化筑底、震荡去杠杆的节奏。

后市行情反转核心，取决于产业景气度与上市公司业绩兑现力度。外部需持续留意美联储议息决议、美债利率波动、地缘局势等风险变量。操作层面可依托半年报业绩线布局，重点关注TMT涨价链条、量价改善资源品、动力电池、医疗器械、创新药、自动化设备、航天装备及算力产业链机会。

总结

今日行情是典型的外围情绪冲击+高位科技筹码松动+低位权重避险的结构性调整。市场整体无系统性大跌风险，只是成长赛道集中释放估值压力。短期市场进入高低切换阶段，高位科技谨慎追高，低位低估值、业绩确定性品种更具防御优势，后续重点等待科技板块情绪企稳、承接修复信号。

⚠️以上内容仅为盘面复盘与机构观点整理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。