过去12个月对微软来说并不友好。
微软曾是全球市值最高的公司，但如今这家科技巨头股价却一路下滑。6月份，微软股价下跌了19%，创下自互联网泡沫破灭以来最糟糕单月表现。其旗下一些顶级品牌，例如Microsoft 365、Copilot和Xbox，都面临着严峻的挑战，未来前景也令人担忧。
B商业内幕分析了这家科技巨头如何试图在多个方面重振旗鼓。
情况并非一直如此。几年前，微软曾是业界领头羊，因其对人工智能革命的远见卓识而备受赞誉。作为OpenAI的早期投资者，微软也迅速将人工智能技术应用于其搜索引擎Bing。
AI 波动性必然会迅速左右公司的命运，但对微软的打击尤为沉重。其过去12个月的股价表现（下跌约25%）在“七大巨头”中垫底，而且跌幅相当明显。（Meta紧随其后，下跌近17%。）
微软将于周三盘后公布财报，届时将面临另一场考验。
微软面临挑战的核心是一个经典的商业困境：是抓住当下的市场需求获利，还是更加注重长期目标？
计算是人工智能的关键。微软拥有庞大的Azure云业务，可以帮助客户满足这些需求。
但微软的云计算业务既是机遇也是挑战。计算资源终究有限，而微软自身也有人工智能计划，需要利用这些基础设施。
这意味着需要做出决定：将这些资源分配给客户还是分配给自己？
前者能更直接地提升微软的营收，但也存在风险。计算能力的下降意味着微软用于开发和运行产品的资源减少，这可能会使其在人工智能竞赛中进一步落后。
微软保留更多计算资源自用，押注其产品最终会取得成功，这从长远来看是好事。但Azure增长令人失望，可能会立即导致其股价暴跌。
这并非孤立事件。谷歌云持续创造着惊人的业绩。（尽管它也感受到了人工智能支出带来的压力，其自由现金流几十年来首次出现负值。）
虽然Meta和SpaceX提供的服务不如 Azure 全面，但它们也开始涉足按需计算领域。
因此，在微软继续讨论如何拆分其计算资源之际，其客户有了其他选择。而且，他们可能不会等到微软最终做出决定才离开。
