苹果市值重新超过英伟达那一刻，大概率就已经宣告了英伟达这一类芯片股，就是下一代老登股了。
所谓的 AI 硬科技在根本上就是个伪命题。
英伟达、台积电、阿斯麦、美光和三星能崛起。
在根本上是基于马斯克和山姆奥特曼在研究 OpenAI 时的一个假设：通过堆叠芯片打造无限算力来实现通用人工智能。
然后他们开启并带动了整个 AI芯片的疯狂采购。
英伟达、台积电和阿斯麦的产品和技术早就摆在那里了，是被他们这种假设引发的算力需求带来的采购喷井；并不是技术有什么使用层面的炸裂进步带来的人工智能革新。
但现在的情况越来越清晰：ChatGPT 、克洛德和豆包，其实就是个大号的小爱和小度；总体上依然还是非常傻瓜，时灵时不灵是个永远的问题，被植入的程序再多，题海再宽阔，都是应试生，但凡碰到一个没见到的题，一个陌生的场景和问题；被植入很多误导性信息的问题，基本都会哑火。
很明显，通用人工智能这条路，也许人类永远走不通；至少目前看起来是没有任何实质性可能的。
真正能跑通的是一些功能性人工智能，也就是像小爱、小度和大量机器客服一样，只能处理一些机械的傻瓜问题。
这样的话，人工智能的商业价值就会非常有限。
商业价值有限，落地应用的下游终端公司赚不到什么钱，那又必然会压缩上游的算力设备采购。
这样一来，上游被爆炒的芯片算力股；即便是最后的总龙头英伟达、台积电和阿斯麦，都有很大的概率成为下一代老登典型代表。
真正能够持久和长青的，还得看那些应用层面的终端龙头。