日本传来新消息
2026年7月27日，日本首相高市早苗直接摊牌：日本现在还没资格喊“通缩结束”，她定的规矩很硬——啥时候经济不会再掉回通缩坑里，啥时候才算真的翻篇，现在？没到！这话说白了就是打脸那些喊“日本回暖了”的乐观派，市场看多日本复苏的预期遭遇重击。

高市早苗的谨慎态度，有完整经济数据支撑。2026年5月日本名义工资同比上涨3.2%，连续四个月涨幅突破3%，创下1992年以来最长连增记录。看似薪资全面上涨，但居民消费持续疲软，5月家庭实际支出同比下降0.4%，消费萎缩已经持续六个月。薪资上涨没能转化为消费活力，复苏成色大打折扣。

当下日本经济呈现明显两极分化：大企业春季劳资谈判普遍大幅加薪，经营利润稳定；中小企业却深陷倒闭潮，2026上半年仅因劳动力短缺破产的小微企业就达237家，创下同期历史新高，大小企业生存环境差距悬殊。

经济层面，官方与民间机构测算出现明显分歧。官方测算国内供需缺口仍为负值，民间机构却认为2021年底供需就已转正，分歧核心在于对劳动力短缺严重程度的判断，高市内阁更认可官方保守测算，不认可市场乐观预期。

高市早苗当下执政压力重重，内阁支持率从69%下滑至57%，超七成民众对持续走高的物价表达不满。此前日元一度跌破162，创下40年新低，日本政府累计动用11.73万亿日元干预汇市，短期提振效果很快消退。一边是通胀挤压民生，一边是加息会加重政府巨额债务，政策操作空间十分有限。

综合来看，高市早苗持续释放保守经济信号，本质是提前给市场做好风险提示。即便薪资数据回暖，但内需疲软、中小企业承压、汇率波动多重难题未解，短期很难实现稳定复苏。对押注日本经济回暖的资本而言，后续市场走势需要重新审慎评估。

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信源：朝日电视台、东京商工调查、新华社、新浪财经、日本财务省汇率干预公报高市早苗内阁 日本领导人早苗