SHEIN通过聆讯！418亿美元营收，跨境电商第一股终于要敲钟了说个事，SHEIN通过港交所聆讯了。7月26日披露的聆讯后资料集显示，2025年SHEIN营收418亿美元，净利润20.6亿美元，活跃用户2.73亿，覆盖160个市场。7月10日刚拿证监会备案，半个多月就过会，效率拉满。但估值从巅峰的900亿美元缩水到400-500亿，几近腰斩。老谭觉得这不奇怪——全球快时尚赛道卷得飞起，Temu、TikTok Shop都在抢份额，欧盟小包免税取消、法国反快时尚法接连落地，合规成本水涨船高。不过SHEIN的底牌没变：广州番禺为核心的柔性供应链，从设计到上架7天，ZARA要21天。这套"小单快反"模式全球独一份。我在苏州做电商那会儿，就见过番禺那边做服装的朋友，凌晨三点还在对版改款。中国供应链的效率，不是靠估值说话的，是靠跑出来的。SHEIN敲钟之后，你觉得Temu和TikTok Shop会怎么出牌？评论区聊聊。shein 跨境电商