今日，科技迎来大考验了！会不会又是“黑色星期一”，提前分享3个重点：

1、双创指数，目前最大的问题是流动性枯竭了

AI硬件，主要的抱团是双创的成分股，公募基金对TMT赛道持仓已经60%，比历史上面任何一次抱团都疯狂了。二季度的加速浪，增量资金是像张坤、刘彦春等消费基金割肉追涨，他们代表最后一批坚守老登资产的人。

意味着，双创指数的买盘已经枯竭了，场内是不指望散户了，一方面是有门槛，都是几百，千元的股票，一是有本金门槛，二是有年限门槛，924行情进来的新手，至今都没到2年炒股年限……

本轮牛市，其实只是场内的存量资金的调仓换股驱动的AI硬件上涨，不像以前的牛市是新增散户。大家也发现了，融资是增加了1万多亿，加上公募基金的追涨杀跌，这些是AI硬件抱团的主要资金来源。

2、上证指数，目前的情况比双创略好点儿

一方面，它们没有怎么拉升，大多数股票依旧在3000点附近。上证指数的本轮上涨，全靠科创板的市值贡献，其他资产都在相对低位。

市场的客观数据不会说谎，本轮回调，上证指数依旧在3800多点，上证50指数第一个修复跌幅，上周重返3000点，双创指数如果不是救市的护盘资金抄底ETF，可能创业板已经跌到3000点，科创板到1200点了，回调近40%……

小凡A股仓位的重仓是上50，所以并没有觉得7月份的行情很煎熬，甚至有利润。中间抄底过大盘指数，目前有些都止盈卖掉了，上次突然拉升，小凡买的双创已经10%止盈了，当然买的不多对整体盈亏可以忽略不计，只有首批仓位，它们再跌20%在自己的交易模型里面才有意义。

3、不买股票，目前的情况也没有多糟糕了。

有人骂，如果散户都不买股票，指数会升吗？你买宽基等能赚钱！他们的认知好可怕，把无知体现的淋漓尽致了！如果大家都不买股票而买ETF，那么A股就是美股的指数慢牛，救市资金每次也不买股票，7月份抄底了几千亿的宽基类ETF。

大家不知道，其实目前真的没有必要买股票了，因为ETF的涨幅真的不输大多数股票。上周的救市，科创50指数都拉升近11%，行业ETF更是涨幅巨大。

意味着，目前普通人炒ETF一样有高弹性了，量化交易助涨助跌，而且机构抱团权重股，反而是中小盘股票越来越边缘化了，市值50亿的股票，日内波动不如市值5000亿的股票，因为它只有几千万甚至几百万的成交量，后者却有几百亿成交量，一是量化活跃，二是机构抱团……


一句话，指数无忧，个股是4000多家下跌，还是5000家多下跌，与指数有什么关系！



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