大众集团二季度财报好于预期

大众集团二季度财报要点：

1. 全球二季度交付新车204万辆，同比-9.7%；产量201万辆，同比-13.4%，主动控产能匹配低迷需求以降低库存水平。

2. 按照区域来看，欧洲+2.5%、北美+7.7%、南美+9.4%，但中国市场大跌36.6%。

可见，中国市场拖累了全球市场的表现，在海外市场，大众依然很强！

3. 欧洲电动车订单大涨57%，达到7万个，纯电占区域订单31%（2025年末仅22%），入门电动新车订单火爆，算是二季度的亮点之一。

4. 整体来看，大众集团由之前全年销量增长3%，修正为全年下降3%。

5. 二季度运营利润下降9.5%至35亿欧元，低于市场39亿欧元的预期。其中保时捷盈利6.92亿、商用车9.02亿欧元。

运营利润率为4.2%，符合4.0%-5.5%的全能指引，好于三叉星和蓝天白云（全能盈利预期为1%-3%）。

6. 其面临的挑战：1）中国市场份额持续被国产新能源挤压；2）德国本土生产成本、人力成本过高且工会强势3）美国关税；4）中国车企大批量出口欧洲，加剧本土竞争。

前期分享过大众集团在产品开发、人员优化、产品线瘦身、产能调整及工厂关闭方面的改革措施，但监事会否决了人员优化和工厂关闭的方案，使大众激进的改革步履维艰。

但我们也要看到，大众强劲的韧性以及在欧洲以及其它海外市场仍保持了明显的增长，这种管理的韧性值得我们车企出海时学习！大v聊车