盘面再度全线走弱，绿油油的行情让人心里发沉，两市成交量持续萎缩，已经跌破两万亿关口，3800点关口岌岌可危，不少股民内心充满疑惑，照当前趋势持续走弱，市场还有企稳回暖的希望吗？今天我们抛开盘面表象，逐层拆解内外局势，把后市逻辑讲透彻。

先来看外部环境带来的持续性压制。美伊地缘摩擦不断升级，直接搅动全球能源供给格局，国际油价一路走高，持续抬高全球输入性通胀压力，多国迫于通胀压力已经开启加息周期，当下市场对于美联储重启加息的预期持续升温，外围流动性收紧的阴影始终笼罩全球资本市场。除此之外，大家关注度很高的美国关税续作事宜，本周三已经释放明确风声，去年落地的10%全球临时关税将于7月24日正式到期，美方计划无缝衔接新一轮关税，面向全球60个经济体征收10%-12.5%的额外关税。需要客观看待，这属于到期政策接续，并非突发加码，且征税范围面向全球，并非单独针对我国，不必过度放大利空影响。

外部通胀压力居高不下，但反观国内，我们的物价管控成效显著，最新通胀数据仅有1%，不存在被动加息的基础，货币政策整体维持宽松导向，和海外紧缩周期形成鲜明反差。为持续保障市场流动性充裕，央行持续通过各类工具投放资金，今日开展1000亿元MLF（麻辣粉）净投放，叠加买断式逆回购持续续作，市场底层资金供给十分充足。当下并非市场缺钱，而是场外增量资金忌惮外围不确定性，观望情绪浓厚，迟迟不愿进场布局。

从日内走势就能清晰看出资金态度：早盘前半小时，市场已经在主动消化外围利空冲击，指数稳稳守住3850点关键位置，抱团主线板块集体翻红，走出了企稳修复苗头。但上午10点之后，增量资金依旧选择按兵不动，场内散户心态趋于谨慎，零星浮筹陆续小幅离场，拖累指数开启阴跌走势。但大家一定要分清，这只是散户情绪化抛售，绝非主力资金集中出逃。道理很简单，今日外围利空集中发酵，散户普遍不敢进场接盘，主力资金倘若选择在这个节点大规模出货，根本没有足够承接盘，主力大规模出逃的可能性基本可以排除。

日线级别历史走势与过往资金动作早已给出答案，3800点下方，官方维稳资金会主动进场托底，底部支撑力度坚实。当下市场唯一欠缺的，就是场外资金消化完外围利空之后的进场意愿。给到大家六个字核心操作建议：咬住牙，耐心等。静待外部利空充分消化，一旦增量资金选择进场，市场随时会迎来触底反弹。（飞马）