今日A股再度上演缩量大跌行情，盘面分化极度割裂，全场仅有长鑫科技产业链相关少数标的逆势收红，超4900只个股全线走低，亏钱效应大面积扩散。本轮调整诱因十分清晰，场内做多情绪本就持续低迷，叠加市场流动性持续枯竭，今日全天成交规模已经跌破两万亿关口，增量资金集体观望，存量资金相互博弈。

资金避险出逃的核心内因，是市场担忧下周一长青科技上市会复刻当年中芯国际上市后的惨剧，当年中芯登陆科创板之后，大盘大幅下挫，这段历史让不少机构与散户心有余悸，于是大家选择提前减仓避险，提前消化事件冲击。外部利空更是雪上加霜，布伦特原油再度站稳100美元关口，10年期美债收益率持续上行，全球外围股市集体走弱，内外利空叠加，直接造就了今日的缩量普跌。

当下市场尚未诞生一条具备持续性的主线，行情只会陷入板块轮番拉扯的轮动格局，打个比方，一众板块如同十几个兄弟共用一条裤子，一个板块拉升，其余板块必然遭遇资金抽血回调。操作上建议大家以短线快进快出为主，不要长线格局死守，市场整体弱势环境下，板块基本面逻辑的支撑力度会大幅弱化，持仓越久，不确定性越高。

下周一长青科技的开盘定价，将直接决定短期市场走向。结合周末外盘合约预期，市场普遍预估其合理开盘市盈率在25倍。若开盘市盈率显著高于25倍，除非早盘亚太股市全线大涨提振情绪，否则极易上演“中石油上市”式高开低走，拖累整个科技赛道集体走弱；若开盘估值明显低于25倍，意味着资金对优质成长股都不愿给出溢价，其余中小科技股处境只会更加艰难。最理想的走势是平开中性开盘，随后震荡冲高，顺势点燃全场做多情绪。

另外，政策层面维稳表态持续落地，相比于大面积撒钱托底全市场，精准扶持一只情绪风向标个股，维稳效率会更高，我个人预判相关维稳资金大概率会采用这种方式布局。最后划重点，7月30日下周四，将是本轮行情重要的时间变盘窗口，务必重点留意。（南风）