界面新闻采访海航作出的表述中可以看出，海航正吃着封关政策红利。
未来在机队更新过程中，将最大化利用零关税政策。
后续新引入飞机中，适用零关税政策比例有望提升至30%左右。
根据海南自贸港零关税政策规定，适用零关税需要满足以下几点：
1、飞机空载重量大于45吨
2、飞机必须从境外引入海南自贸港
3、限于海南航空运输企业自用
4、每月停发海南机场不少于四个架次，年度不少于90个架次
按海南自贸港零关税政策规定，这不就是为海航量身定做的吗？海航必然成为政策最直接受益企业。毕竟，海航注册地就在海南，而且还有一定的实质运营。
依托零关税政策，海航2026年飞机引进计划，后续还将有3架A321neo飞机按零关税模式引进，预计减免关税约1800万元。海航机队规模359架，249架为经营租赁飞机，占比近七成，2025年内净增11架。
虽有零关税政策红利，面对海航负债总额1431.23亿元，这庞大的负债规模，免税额度对海航整体财务状况影响有限，其中有息负债就高达644.24亿元，负债率高达95.3%，在整个航空业属于较高水平。
唯有不断创造盈利，才能逐步降低负债率。
你觉得海航负债率达正常水平还需要多少年呢？
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