服务至上，盈利为王，最终还是抵不过资本的力量。

股价一直徘徊在一元区间，截止周五收盘价1.6元，盘面虽有惊涛，但无法掀起海航这艘巨船。股吧里一片焦虑、一片质疑，业绩明明有所好转，股价为何长期低迷？海航的冬天似乎比想象中还要更漫长。

可期待之下，拨开云雾，真相正在悄悄的发生改变。

回顾海航的核实力，2026年一季度，归母净利润17.25亿元，同比增长533.63%，扣非净利润15.34亿元，盈利创同期历史新高。在行业成本承压的大背景下，油价因中东局势被推高。海航对油价的敏感度极为高，在几大航中海航油价是最低的。在源自独一无二的政策红利，海南自贸港封关后，保税航油让燃油成本直降20%，航材零关税、企业所得税15%（内地25%）的情况下，年省税费至少过亿元。而海航作为海南主要承运人，客运市场份额占比远远超过40%，国际旅游客流量同比增长超60%，中转客流优势翻倍。因此， 航油每涨5%，国航、东航、南航等航司新增航油成本超20亿，海航在保税航油政策红利下仅4.88亿，差距不只是一点点。

中东冲突或许对别人是危机，而对海航却是机遇。航油价格飙升，三大航的利润被高油价大幅侵蚀，只有海航在政策红利下依托保税航油对冲了大部分的风险，成本优势进一步放大。海航的三网一通道正把海南自贸港的政策流量转化为实实在在的业绩增量。

一支被短期情绪给错杀的低价绩优股，是筹码交换的蛰伏期，是重整过后的恢复期，更是低价潜伏的最佳时期。优质标的爆发前的黑暗，往往是无人问津的时刻，往往就是在这个时刻，更能考验大多数人的耐力和判断力。

债务重整已完成，业绩拐点已确立，海南政策红利持续落地，国际航线加速扩张，第七航权即将落地，加上方大的精细化管理，控本增效，成长空间被彻底打开。

是金子总会发光，属于海航的星辰大海，或许才刚刚开启。只要你是块金子，在资本面前，一切都不是问题，问题是你是否是那块金子。

海航正当低价时，一家屹立于海南自贸港的核心资产，终究是不会被资本所埋没。因此，那些低位坚守的股民更应该握住手中的筹码，静待花开。