车圈财报新能源汽车小鹏汽车 Q2财报预测-小鹏篇：

1、交付指引和实际达成：官方给出2026年第二季度交付指引为100,000辆至106,000辆,对应上述交付目标，Q2的总营收指引为196亿元至208亿元;小鹏在Q2的实际达成是 103,295辆,相较Q1大涨64.8%，而且这个交付数字逼近指引目标的上限，粗略估计小鹏Q2的总营收有望突破200亿；另外还有一个关键变量就是小鹏GX在6月交付 6737辆，这将有助于改善小鹏Q2汽车业务的毛利率。

2、毛利及期间费用的测算：整车销售业务：基于Q1单车营收均17.55万元，叠加GX等高毛利高端车型占比提升，预测Q2单车营收小幅提升至约18万元，按103,295辆交付量计算，预计营收在186亿规模，毛利率预计在13%-14%，取中间值13.5%来计算，预计整车毛利贡献 约25.11亿元非车业务：小鹏官方明确技术服务与知识产权授权营收将和2025年的83.4亿元保持相对平稳的态势，Q2非车营收预计20-22亿，同时维持66.5%的高毛利率，对应非车毛利约13.3-14.63亿元预计整体营收在206亿-208亿，整体毛利贡献在38.41亿-39.74亿，综合毛利率在18%-19%区间。期间费用的部分：预计研发费用依然不会低，大约在25亿-28亿之间，销售及管理费用大约在18亿左右，总计在43亿-46亿之间。

3、季度经营利润测算：预计Q2经营利润亏损区间在5亿-7亿之间，相较Q1的亏损将大幅收窄，但是依然还没有经营性盈利。

其实大家面临的情况都差不多，如何保证盈利的可持续性，小鹏的整车毛利率以及单车营收在蔚小理当中是最低的，整车的毛利贡献自然是最少的，想要改变这样的现状，必须加速高端车型的破局，小鹏GX的交付速度还要再快一些。同时在高阶智能驾驶上的投入，因为是全栈自研，所以研发上的投入是一刻不能停，稍有差池，就容易被竞争对手甩到后面。