《储能赛道十万亿浪潮来袭》$宁德时代(SZ300750)$ $固德威(SH688390)$ $阳光电源(SZ300274)$

大家好，今天这篇文章是「司马茶馆」出品的第 1217 篇文章。

今天司马想和各位茶友好好聊聊储能这条十万亿级赛道。最近一段时间，很多司马好友私下和我交流储能板块的产业现状，网上充斥着碎片化数据，观点相互冲突，资本动作、装机数据、技术路线混杂在一起，很难梳理清楚。司马长期跟踪储能产业链相关产业数据，今天就结合最新权威产业统计、资本动向、政策文件，纯粹从财经产业角度，聊聊储能当下真实的行业图景。

一、储能产业当下真实体量

1. 全球储能装机规模

① 2025 年末，国内新型储能累计装机达到 136GW，折合容量 351GWh，同比增幅分别为 84.38%、108.93%。

② 2025 年，全球新型储能累计装机 277.7GW，折合容量 679.6GWh，同比增长 68.1%、84.2%。全年全球新增储能装机 112.5GW，折合容量 310.6GWh，同比增幅 51.6%、77.5%。

③ 行业机构测算，到 2030 年，全球储能产业链整体市场规模有望触及 10 万亿元。新型储能已被写入 “十五五” 纲要，定位为国内六大新兴支柱产业之一。

2. 国内储能电池出货数据

① 2026 年第一季度，全球储能电芯出货量 205.52GWh，同比增长 98.70%，环比小幅上涨 1.62%。行业头部集中度持续走高，CR10 市场占有率 85.2%，CR5 占有率接近 59%。

② 2026 年第一季度，国内锂电池整体出货量 525GWh，同比上涨 67%。其中储能电池出货量 215GWh，同比增长 139%，储能电池出货量已占到国内锂电总出货量的 41%。储能正式成为拉动锂电行业增长的第一引擎。

3. 国内地方储能规划目标

全国合计 24 个省份 发布 “十五五” 新型储能装机量化目标，全部省份目标装机总量相加达到 280GW。

其中：

内蒙古目标 60GW

河北目标 35GW

河南目标 23GW

甘肃、宁夏目标均为 10GW

庞大的规划体量，意味着未来五年上下游产业链将持续释放产业需求。

二、储能产业资本端真实图景

1. 一级市场投融资历史数据

① 2014 至 2025 年，国内储能赛道一共发生 3557 起 融资事件，全部披露融资总额合计 3251 亿元。

② 2016 年融资总额 226.95 亿元；2022 年达到阶段性峰值 768.33 亿元；2024 年为 253.36 亿元；2025 年小幅回升至 263 亿元。

资本虽褪去前几年的狂热，但中长期产业资金依然持续沉淀在赛道当中。

2. A 股储能上市公司情况

① A 股市场中，主营或业务包含储能的上市公司数量达到 130 家，板块总市值突破 5.4 万亿元。对比 2023 年末 2.95 万亿元 的总市值，增长幅度超过 80%。

② 2022 年至今，储能相关上市公司完成定增募资总额 2054.81 亿元。其中规模靠前的几笔融资包括：

宁德时代：450 亿元

南网储能：215.88 亿元

电投能源：135.88 亿元

中国电建：133.96 亿元

③ 头部储能相关企业 2025 年全年合计营收 1.19 万亿元，对比 2022 年 9956.2 亿元 增长 20%，产业营收规模稳步上行。

三、储能商业模式正在发生质变

1. 盈利模式迭代

① 过去储能项目收入来源单一，高度依赖峰谷电价差套利。2026 年，国家发改委出台电网侧独立储能容量电价机制，国内多地配套出台地方容量补贴。

现在储能项目收益来源已拓展为：

电能量交易

辅助服务

容量补偿

三重渠道共同支撑，商业闭环正式打通。

② 业内有机构测算，当风光、储能、输配电三项业务度电成本全部降至 0.1 元 之后，绿色能源整体竞争力会全面超越传统化石能源，行业内部将进入市场所说的 “三毛钱时代”。

2. 两条核心技术发展主线

① 电芯层面：长时储能成为刚需

长时储能能够有效降低储能系统全生命周期度电成本。海辰储能已推出 1300Ah 储能专用电芯，以及 8 小时原生长时储能系统 产品。

② AI 层面：智能调度提升收益

人工智能与储能运营结合后，AI 智能调度系统可以动态优化储能充放电策略，单个储能项目年度收益能够提升 8% 至 15%。算力配套储能，也就是 AIDC 储能，已成为全新增长赛道。

3. 算力储能新增需求

① 2026 年被业内视作 AIDC 规模化落地元年。机构测算，2026 至 2030 年全球算力用电复合增速超过 40%。2030 年全球算力数据中心耗电量，预计占到全球总用电量 3% 以上。

② 算力储能场景对响应速度、电压稳定度有极高标准，业内主流技术路线选择 锂钠互补：

锂电池负责长时间稳定供电

钠离子电池应对毫秒级脉冲高倍率工况

③ 一套完整长时储能搭配 AI 精细化运营模型，一座 1GWh 储能项目在完整生命周期内，可以节约能耗折合超过 550 万美元。

4. 储能技术梯队划分

① 第一梯队：锂离子电池

已实现大规模商业化，是当前储能项目主流选择。

② 第二梯队：压缩空气储能、液流电池、铅蓄电池、储热储冷

现阶段处于推广落地阶段。

③ 第三梯队：钠离子电池、飞轮储能、超级电容

正处于示范项目转向商用市场的过渡期。

④ 细分场景路线

液流电池、压缩空气：适配长时储能项目

氢储能：适合跨季节大规模储能

钠离子电池：适合低成本工商业储能与电网侧小型储能站点

四、赛道潜藏不可忽视的产业约束

1. 供给端压力

① 锂电池储能产能扩张周期短，过去三年上下游企业持续加码新建产线。一旦下游装机需求释放节奏慢于产能投放速度，行业产品价格竞争压力会快速抬升。

② 上游锂资源价格波动，会直接传导至储能电芯生产成本，压缩中游制造企业利润空间。

2. 现实产业瓶颈

① 参会产业链企业反馈，未来五年电网输送容量、电力消纳空间，会是算力产业、新能源配套储能最大的外部约束。即便储能设备供应充足，如果电网接入指标有限，项目落地节奏也会明显放缓。

② 各地容量电价政策细则存在差异化，部分省份补偿周期、结算机制尚不长期稳定，会影响资本长期投资意愿。

3. 技术迭代风险

钠离子电池、液流电池持续推进产业化，如果新型储能技术实现成本大幅下探，存量锂电池储能资产会面临估值压力。

五、十万亿浪潮之下，要看真实产业约束

在司马看来，庞大的储能赛道数据足够动人，十万亿级市场空间白纸黑字摆在所有人面前，大额定增、省级规划、新技术产品持续涌现。

但产业红利不会均匀给到赛道内所有市场参与者。繁荣的装机数据背后，产能过剩、政策分化、技术迭代三重变量始终存在。任何一条长坡厚雪的赛道，永远存在阶段性冷暖交替。

读懂产业表层亮眼数据之下隐藏的约束条件，才能让我们更加客观冷静地看待市场变化。浪潮总会起起伏伏，能够穿越周期的企业，永远是那些牢牢抓住稳定现金流、持续优化成本结构的市场参与者。

  

雪球星计划 储能概念持续飙涨 储能概念持续拉升，现在还能上车吗？

消费