🔥算力新赛道：10家已落地Token工厂的核心企业梳理

当下AI行业有一个实打实的新兴风口——Token工厂。很多人容易误解，这里的Token和虚拟货币无关，是AI大模型的基础计算单位。

简单来讲：AI所有问答、画图、生成内容，都需要消耗Token。Token就是AI时代的“流量与产能”，谁能低成本、大规模稳定产出Token，谁就掌握了AI算力服务的赚钱渠道。

传统数据中心只是存数据，而Token工厂是用算力和电力批量生产AI服务产能，相当于AI时代的新型核心基础设施，未来成长空间巨大。目前多家上市公司已经提前落地布局，赛道竞争刚刚进入加速期。

下面整理10家已经实质落地Token算力业务的核心企业，逻辑清晰、均有真实业务支撑：

1、昆仑万维

核心优势：海外商业化最成熟，产能规模领先公司天工大模型的Token每日调用量达到千亿级别，最核心亮点是海外市场已经跑通盈利模式，不是纯概念炒作。在AI Token规模化变现的赛道里，是目前落地进度最快的企业。

2、润建股份

核心优势：算力租赁+Token分成双盈利，成本优势突出不同于普通企业只靠租算力赚钱，公司同时做算力租赁和Token业务分成，盈利模式更稳固。同时依托绿电资源严控用电成本，在算力行业成本竞争中优势明显，业务实打实稳步增长。

3、利通电子

核心优势：手握英伟达优质资源，业务已实现盈利公司万卡算力项目已正式投产，深度绑定头部云厂商。拥有稀缺的英伟达合作资质，这是当前算力行业最核心的壁垒。目前AI推理Token业务已经实现盈利，有真实业绩支撑。

4、东方国信

核心优势：全链路运营，行业成本最低梯队公司实现了Token生产、调度、运营全流程布局。通过长期锁定低价电力、优化机房能耗，把PUE能耗指标控制在低位，整体Token生产成本比行业平均水平低30%以上。行业价格波动时，公司抗风险、赚钱能力更强。

5、东阳光

核心优势：液冷算力底座，主攻高利润海外市场搭建了大型液冷智算中心，整合优质算力资产，专注对接海外大客户的AI Token算力需求。海外客户付费能力强、溢价高，整体利润空间优于国内普通算力业务。

6、协创数据

核心优势：英伟达官方认证，落地速度行业领先拥有英伟达高阶资质认证，高端芯片资源供给稳定。公司全球化布局推进迅速，Token产能落地效率远超行业平均，同行还在筹备资源，公司已实现规模化投产。

7、拓维信息

核心优势：纯国产算力核心，深度绑定华为昇腾避开海外芯片卡脖子风险，依托华为昇腾生态搭建完全自主可控的国产Token算力基地。持续在中西部算力枢纽扩产，充分享受国产替代与政策扶持红利，是国产算力赛道核心标的。

8、中科曙光

核心优势：技术扎实，政务订单稳定老牌国产算力龙头，液冷技术成熟，长期参与国家级算力项目。核心优势是政企、政务端订单稳定，业绩确定性极强，是AI基建里稳健的“卖铲子”企业。

9、浪潮信息

核心优势：服务器出货第一，国家队核心供应商国内AI服务器出货量排名第一，具备全栈算力调度能力。是国内政府、大型企业AI Token算力服务的主要合作方，属于算力赛道的绝对中军龙头。

10、易点天下

核心优势：商业模式最优，按量计费稳赚率先落地Token按量计费模式，对接海内外各类大模型企业。企业级AI Token业务占比持续提升，采用“用多少、收多少”的计费方式，客户用量越高，公司营收越高，属于稳健的躺赚型SaaS商业模式。

赛道核心总结

Token工厂不是短期热点，是AI基础设施的长期升级方向。未来比拼的核心就两点：算力成本控制能力 + 优质客户绑定深度。具备低成本、大规模、稳定接单能力的企业，会持续吃到AI算力落地的长期红利。

风险提示：以上内容仅为行业逻辑梳理与学习交流，不构成任何投资建议。股市行情波动较大，投资需谨慎、理性决策。