CPI3.8%冲击降息预期，沃什上任6月降息概率骤降
沃什今日正式上任美联储主席，特朗普曾力推降息救美债，可市场却发现“缩表换降息”才是他的真主张。沃什的独立立场让他更像美联储的“守门人”，而非特朗普的提线木偶。
他老婆是雅诗兰黛继承人，家族财富让他无需依附政治，2008年金融危机时就因反对伯南克扩张资产表直接辞职，这说明他有明确的货币政策底线。
他主张“缩表换降息”，当前6.6万亿美元的资产负债表规模过大，甚至被他视为“越界干预财政”。这种收紧操作与特朗普“降息减负”的诉求完全相悖，毕竟美国39万亿美元的美债年利息支出已达1万亿美元，降息是特朗普的核心目标。
有人会说，沃什或迫于压力妥协？但从他的政策主张看，他坚信利率最终会降到1%左右，而这一过程必须先完成缩表。
要知道当前利率维持在3.50%-3.75%区间，缩表会先收紧流动性，和特朗普的降息要求形成天然对冲。
这意味着，特朗普“上任即降息”的幻想可能要落空了。美联储当前面临的是3.8%的高CPI（能源价格贡献超40%涨幅），6月降息概率已降至极低，甚至芝商所利率期货显示年底加息概率升至30%以上。
从他的履历看，沃什的每一步政策选择都有清晰的逻辑链条，这种“硬骨头”性格或许会让美联储政策转向更紧缩，市场需要适应新的货币政策节奏。