中信证券最新研判：风光储板块分化，风电储能配置价值凸显

近期新能源赛道走势分化明显，中信证券针对风光储三大板块发布最新行业观点，对各细分赛道景气度与投资逻辑进行了清晰梳理。

从业绩基本面来看，2025年及2026年一季度新能源行业呈现明显结构性行情。储能板块整体景气度持续上行，户用储能盈利保持稳健，大型储能静待成本传导拐点到来，盈利改善空间充足。

风电板块拐点已经确立，行业迎来量价齐升，叠加海外市场拓展、海风业务放量，行业盈利持续修复，业绩确定性较强。

光伏板块目前处于筑底修复阶段，主链环节亏损逐步收窄，辅材率先回暖，行业前期积累的风险正逐步出清，底部反转潜力正在积蓄。

综合来看，风光储不再是齐涨齐跌，板块分化趋势明确。其中储能、风电凭借稳定的业绩兑现能力，当下配置价值突出；光伏板块虽仍在底部，但可密切跟踪行业潜在反转信号，等待布局窗口。

当前新能源行业正迎来基本面分化期，业绩确定性将成为行情核心驱动力，储能与风电的盈利改善逻辑已经清晰，光伏则处于底部磨底阶段，后续可重点关注产业链盈利拐点。

（新闻来源：新浪财经）

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