芒格谈不耻、不懂与不安
2020年2月13日每日期刊股东会芒格谈不耻、不懂与不安比特币纯粹是反社会的东西股东：每日期刊和伯克希尔都重仓持有大型银行的股票。我们在座的许多人抄了您和巴菲特先生的作业，也重仓持有银行股。我的问题是这样的。最近出现了一些新兴的金融科技公司。您已经非常明确地表明了您对加密货币的态度。但是，您怎么看待这些新兴金融科技公司？它们是否可能威胁到大型银行的长期盈利能力？我不懂加密货币的高科技，我只知道那是自己不能碰的东西。我遇到了问题会分门别类，很多问题被我扔到了“太难”的一堆。别人给我出的问题，如果符合“太难”的标准，我想都不想，直接把它扔到“太难”的一堆里。我是个比较怪的人。有些事，虽然难，但是我自己想做，或者机缘巧合做了，我会一直干下去。每日期刊是个很奇怪的公司，经营这个公司很难。我那么有钱，而且我都96岁了，却还总是牵挂着这个小公司的发展，我真是有点发神经。我也搞不懂，你们为什么大老远的来这听我这个怪人讲话。你刚才提到了比特币，我很讨厌比特币。比特币纯粹是反社会的东西。我们需要的是真实的货币。我们美国偶然创造了全世界的储备货币，美元在全世界有着特殊的地位。从目前的情况来看，我们美国人被全世界托付，但我们的所作所为却毫无责任感。我们对待美元的态度是随心所欲。我不赞成这种态度。我们担负着重大的责任，别人指望着我们呢，我们也得为别人考虑考虑。股东：现在我们的预算赤字、失业率、扩表都达到了历史最高值。请问为什么没发生通货膨胀？还有，请您推荐一下去年您读过的好书。通货膨胀这个问题，我们的经济学家总是高估自己，以为自己懂得很多。现在出现的情况，谁都没想到。为了应对2008年的经济危机，世界各国疯狂开动印钞机，大量买入各类资产。世界各国放水的规模，超出了所有经济学家的想象。奇怪的是，到现在为止，通货膨胀却一直很低。在宏观经济面前，我们还是保持谦卑比较好。林登·约翰逊(Lyndon Johnson)说过：“高谈阔论经济学，就好像往自己大腿上尿尿，自己觉得热乎乎的，别人可没什么感觉。”他的比喻很形象，我就不高谈阔论了。（还有书，您有什么推荐的书？）哦，书啊。别人寄了很多书给我，多得我都读不完，很多只能随便翻翻。我没有特别好的书可以推荐。书在我这一生中太重要了。我年轻的时候读书，不是像现在这样随便翻翻。我那时候读的书少，但是比现在读得精，主要是我现在眼神不好了。关于荐书，你们找别人吧，别找我这个老年人了，找比我年轻的吧。凯恩斯和哈耶克股东：我最近看了一个纪录片，其中介绍了经济学家凯恩斯和哈耶克。请问您如何评价这两位经济学家？您更支持哪一位的经济理论？另外，在制定个人目标时，是应该严格遵守计划，还是更灵活一些？请问如何在计划和变通之间寻求平衡？谢谢！凯恩斯是个重要人物。在经济学领域，他的影响力或许仅次于亚当·斯密。我经历过大萧条，深受影响。凯恩斯的理论恰好可以解决1929年的经济危机。后来，希特勒发动了“二战”。战争起到了刺激经济的作用，我们才得以摆脱那场经济危机。学经济学绕不过凯恩斯。哈耶克比较难懂，我对哈耶克没什么研究。他的东西我读过，我觉得他挺厉害的。但是，他讲的一些东西，对我来说太难了，我读不懂。负利率让我不安股东：目前全世界十几万亿的流通证券陷入了负利率。从总统发布的推特来看，他似乎想在美国也推行负利率政策。请问对于负利率政策，您的态度是什么？是支持，还是反对？负利率让我很担心。起初，政府当局确实没别的路可走。当年，受政治因素影响，大规模的刺激政策不可能在短时间内迅速实施。面对危机，政府别无选择，只能开动印钞机，降低利率。我们当初走这一步，走得是对的。现在我很担心，这招灵了一次，人们会对它产生一种依赖心理。政府的行事风格一贯如此，人性一贯如此。我很担心，但我不知道怎么解决这个难题。股东：我想请教您一下，低利率会对保险行业产生什么影响？浮存金的收益率降低，可能导致保险行业的供给紧张。例如，在南加州，以前有三家保险商为所有的出租车提供保险，现在只剩下一家保险商了，今后南加州的出租车商业保险只剩它一家做了。您认识盖可等保险公司的高管，您的人脉不是普通人能比的。我想向您请教一下，如果低利率持续10年时间，保险行业是否可能出现系统性风险？超低的利率，甚至长期的负利率，想到这些，我就觉得不安。谁都不知道将来会怎样。你也觉得不安的话，咱们是同病相怜。现在的情况比较罕见，存在一定的风险。当年放水是没办法的办法。我只能说我对现状感到不安，但说到底，我也不知道该怎么办。股东：请问您认为，美国是否有必要实现贸易顺差，才能在这100年里保持繁荣？答案是否。
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