电子级PPO树脂爆发！AI算力核心材料，国产替代正当时
电子级PPO树脂材料今日强势爆发，作为AI算力基础设施的核心高频高速材料，其战略价值愈发凸显。PPO树脂核心作用是支撑超高速、低损耗、高可靠信号传输，是AI服务器、数据中心、高速通信领域的“隐形刚需”，直接决定高端设备的性能上限。
需求端呈现爆发式增长，行业景气度拉满。数据显示，2025年全球AI服务器PPO需求约6964吨，2026年将猛增至1.04万吨，年增速超100%，AI算力扩张直接驱动需求井喷。供给端长期由海外垄断，沙特SABIC、三菱瓦斯、旭化成等主导全球市场，国内自给率极低，国产替代空间极为广阔。
国内龙头企业加速突破，产能与技术双线并进。圣泉集团现有PPO产能1300-1800吨/年，已启动2000吨/年PPO/OPE树脂项目，预计2026年3季度前投产，网传覆盖M6-M9全系列（未证实），其酚醛树脂产能65万吨/年，全球领先。东材科技已实现M9树脂批量供货，通过国内外一线覆铜板厂商间接供应主流服务器体系，现有产能满足初期订单，同时积极扩产。中化国际收购的南通星辰，PPO树脂品质国内领先，是国内唯一在台光电子放量的供应商，预期差显著。
当前海外供给受限、国内需求激增，电子级PPO树脂迎来黄金替代期。随着国内企业产能释放与技术突破，国产替代进程将持续加速，相关龙头企业有望充分受益于行业高景气与份额提升，成长空间巨大。
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