你知道吗，印度现在的光伏组件产能，已经快赶上全球一年的新增装机量了。

172GW。8年前还不到10GW。与此同时，咱们这边的光伏巨头，晶科亏了68亿，隆基亏了64亿，通威更狠，一口气预亏近百亿。

一边狂飙，一边血亏。这事怎么看都不正常。

说实话，我一开始看到这组数字也不信。但把这些年的事串起来一想，就全通了——印度的光伏奇迹，说到底是我们自己一手喂大的。

2022年那会儿，印度突然对中国光伏组件加征40%的关税，同时甩出2400亿卢比的补贴，明说了：政府项目必须用本土的。

国内企业当时就卡在两难里。要么放弃印度市场，前期的投入全打水漂。要么带着产线和技术过去扎根。

结果你也猜到了。迈为股份把整条HJT产线搬过去了，捷佳伟创把TOPCon生产线也交出去了。不是光卖设备，是“交钥匙”——安装、调试、手把手培训，全套服务。

印度的产能就这么起来了。

但你可能会问：他们为什么非要去养一个未来的对手？

说白了，在国内活不下去了。

国内的产能早就严重过剩了。咱们一年能造1100多GW的组件，全球一年只要600GW左右。多出来的那500GW怎么办？互相杀价呗。价格跌到什么程度？跌破成本。做一单亏一单。

晶科自己在年报里说，产品价格持续下跌导致收入下降。隆基也说，供需错配，低价内卷，开工率上不去。

你要是在国内连饭都快吃不上了，外面有人请你带着技术过去建厂，你去不去？

所以这事不怪企业，怪的是整个行业的内卷。

更让人哭笑不得的是，印度那边虽然产线是我们的，但上游的关键材料还是被我们掐着。印度的多晶硅只有2GW产能，硅片100%靠我们供，核心电池片80%以上也靠我们。

也就是说，我们一边亏着钱，一边把最宝贵的技术和设备送出去，然后还继续给人家供原料。

这算盘打得，我都不知道怎么算了。

好在2026年开始，国家出手了。光伏制造设备被纳入出口管制，不能再随便往外面搬了。

但这个学费已经交了。隆基、晶科、通威这三家，光是2025年一年就亏了200多亿。通威一家计提的资产减值就超过50亿。

我最近在看头部企业的转向，很有意思。一批人拼命往储能赛道跑，阳光电源那边储能已经做到百亿级盈利了。另一批人还在光伏里硬扛，靠降本减费续命。

两条路，两种命运。谁对谁错，明年看年报就知道了。

回头想想这件事，其实特别像一个寓言：一个行业如果只剩下价格这一个竞争维度，那它输掉的就不只是利润了。

是整个产业链的未来。