溯联股最新公告，拟通过增资+收购方式取得华汇实业不低于51%股权，标的整体估值暂定不超2.5亿元。华汇实业主营特种连接器、汽车零部件及燃气热水器零部件。这标志着公司从“管路总成”向“连接器+管路”一体化供应商跃升。

“管路+连接器”协同，有望拓宽下游覆盖。溯联深耕汽车热管理管路，客户覆盖比亚迪、宁德时代等头部企业；华汇实业则擅长大电流连接器、高压连接器及工业连接器，客户覆盖军工、新能源汽车、储能、家电等多领域。收购可补上溯联在电连接环节的短板，提供模块化、集成化的热管理+连接器整体解决方案，既提升客户粘性，又打开储能、服务器液冷等增量空间。

新赛道定位关键，华汇估值核心看技术壁垒与客户质量。华汇主业与溯联现有业务高度互补，尤其在特种连接器研制能力上具备差异化优势。特种连接器认证周期长、客户粘性高，若能在军工、储能等核心场景放量，将显著增厚溯联合并报表。截至2025年末，公司已承接多项液冷新品开发任务，并实现部分小批量订单，若本次收购协同落地，将进一步巩固在液冷快接头、双向截止阀、UQD等高附加值零部件领域的供应能力。

2025年报已显示公司储备充足，收购执行确定性较强。截至2025年末，公司资产负债率仅24.52%，账面资金充裕，外延并购的实施基础扎实。本次交易为现金收购+增资方式，不构成重大资产重组，推进流程相对简便。对处于“热管理管路+液冷部件”双轮驱动的溯联股份而言，拿下华汇实业的控制权，有助于进一步完善新能源+液冷赛道的全产业链布局。收购推进是“现在时”，客户渠道复用与协同订单转化才是“将来时”。