5月14日股权登记，每10股派10元！仲景食品股东会刚通过2025年度分红方案，合计派现1.46亿元。按本周收盘价测算，股息率约2.3%。2025年前三季度已每10股派2元，全年合计每10股派12元，股息率约2.8%。

大比例现金分红背后，是持续且丰厚的自由现金流。2025年公司扣非净利润约1.97亿元，同比增长15%-20%。一季度净利润同比增16.08%，内需消费复苏驱动调味食品板块稳步放量，核心大单品香菇酱市占率持续提升。公司无有息负债，近三年经营现金流净额均高于净利润。

对公司而言，50%+的分红比例是“现在时”，而出货量价齐升才是真正的“将来时”。但市场更渴望看到调味品主业如何打开第二增长极，2.8%的股息率已部分定价了这份回报的诚意。高分红是“现在时”，新大单品放量才是“将来时”。复刻香菇酱的路径，仍需要时间来检验。