中芯国际从153块跌到90多块，再一口气反弹到125附近，这种大型剧本来回走，不是为了看热闹，而是为了筛选人。真正看准国产替代这条线的人，在90多块看到的是黄金坑；而只盯着K线的人，看到的永远是"怎么又跌了"。

一季度营收首次突破100亿大关，创下历史新高。这不是讲故事，是写在财报里的。2026年Q1营收108.3亿元、净利润19.73亿元，双双刷新单季历史纪录。与此同时，2500万片晶圆的累计出货量也是新的里程碑。

更重要的是展望。2025年全年营收比行业平均增速高出6至8个百分点，Q4毛利率还保持19.2%。公司给出的2026年指引明确——全年营业收入增幅将高于可比同业平均值。

AI算力的爆发和国产替代的不可逆性，才是这轮跌下来能再次弹回去的根本支撑。中芯的12英寸晶圆收入占比已经达到77.2%，产能利用率维持在95.7%高位，晶圆付运量同比增长26.3%，八英寸产线满载、十二英寸接近满载。需求不在虚处，在产能里。

里昂测算，中美在高阶AI芯片领域的博弈只会进一步加速国产AI芯片的代工转移节奏，高端逻辑、先进封装这一块会迎来持续增长。华泰证券给出的目标价151至152元，高盛也予134元目标价，评级均为"买入"。

机构近5日合计主力资金净流入超过2亿元，北向资金持股数较上季末增加70.43%，持股市值从5.76亿元增至7.52亿元。大资金选择在90块钱一带持续收集筹码，这是实打实以脚投票。

最重要的技术面信号：一周涨了7%，从110.96元干到118.73元，盘中一度冲到119.88元，不少资金在3月份深坑期间一边闭麦一边分批吃进。最近20日主力成本109.42元，相比最新125.34元的收盘价，大部分低位筹码早已脱离成本区。强弱趋势线早已从4月10日上穿到持仓区，上升动能仍较充足。

90多块钱的冷言冷语不算意外。每次龙头砸出黄金坑，唱空的人最多。但大票有预期、有业绩、有产能、有国产替代护城河——它不会因为别人唱两句就涨不起来，也不会因为别人不信就不动。

跌下来，看的是你有没有胆识伸手。中芯国际的事告诉我们，在大盘股里，好机会往往是跌出来的。不是你找不到，是跌下来的时候，你不信了。

当然，在这半年里，跌就是跌，谁账户里的钱少了，心里都不好受。中芯从150跌到90多，几十个点的回撤，那是真金白银的缩水，不是画在图纸上的。所以下跌的时候，大家心里难受，骂几句，吐槽几句，这太正常了，谁都没资格说风凉话。

但是，机会和情绪，从来都是两码事。

同样面对90块钱的中芯，有的人看到的是“怎么又跌了、完了完了、割肉算了”；有的人看到的是“产能利用率还在95%以上、国产替代是不可逆的大趋势、一季度的营收马上要公布了”。前者是情绪驱动，后者是逻辑驱动。账户缩水是事实，吐槽是人之常情，但能不能在骂完之后，冷静下来看看机会，这就把不同的人分开了。

谁也不能要求你在下跌的时候不疼，但你得知道，疼完之后是继续骂，还是把手伸出去。吐槽归吐槽，该干的活不能落下。中芯这条线不是一两天的事，它后面站着AI算力的爆发，站着国产芯片必须要自主的国运逻辑。跌下去的东西，只要根没坏，总有涨回来的一天。90块钱的时候你不敢看，125块钱的时候你也不用追。

所以说，跌下来的时候，大家吐吐槽，没人会怪你。但你能不能在吐槽之后，比别人多看一眼，这才是决定你账户翻红还是继续绿的关键。 不是所有人受得了这个跌，这能理解。但走得远的人，往往都是那些在大家都受不了的时候，硬撑着多看两眼的人。撑过去了，钱就赚到了。撑不过去，那就是下一次150跌到90，你还在同一个坑里抱怨。莞哥投资在线