扬杰科技拟1.4亿元剥离Caswell，一个Q1亏掉8.24亿的“失血点”！

5月6日晚间公告，扬杰科技全资子公司拟将Caswell 100%股权以约1.4亿元转让给香港蓝晟。这家公司2026年一季度营收4.81亿元，净亏损高达8.24亿元！8.24亿是什么概念？扬杰科技2025年全年归母净利润才12.59亿元。这不是割肉，这是切肿瘤——再不切，整个利润表都要被拖垮。

Caswell巨亏的根源，指向红海博弈。 同在功率半导体赛道，公司主攻的消费、工业、汽车电子毛利率都在30%以上，而Caswell身处的网通设备代工，常年被联发科、瑞昱等压价，几乎无利可图。这起剥离本质是：将有限资源聚焦高毛利的功率半导体主业，放弃那个“越努力越亏钱”的鸡肋。

割掉拖油瓶，是为了更好地轻装上阵。 公司一季报已验证：营收21.30亿元同比增长34.87%，归母净利润3.85亿元同比增长41.01%，毛利率环比大涨近5个百分点至36.81%。AI服务器功率器件、汽车电子收入同比翻倍，越南基地已满产满销。此刻砍掉Caswell，腾出的资源将更好地投入车规级SiC产线爬坡与海外晶圆厂建设。

1.4亿卖掉的是包袱，赢回的是聚焦。 当英飞凌等国际大厂都在缩减非核心业务，扬杰的断舍离同样坚决。主业上行通道中果断剥离亏损资产，边际改善的预期也许比报表数字更重要。“止血”是现在时，轻装上阵后的利润率修复才是将来时。