❗【天风电新】缺电延续·深度｜太空光伏&算力的萌芽-0506
北美太空光伏，本质是AI缺电逻辑的延续。美国电源建设与电网升级周期长达3-5年，甚至数十年，在AI驱动下，数据中心面临严重的电网接入瓶颈。此外，行业还存在用地紧张、水资源紧缺等难题。

🌟我们判断：太空算力将会是北美缺电问题的重要解决方案之一，产业趋势明确：
-核心优势是极低的运营成本：太空数据中心无需土地审批，向深空辐射散热且效率为地面5-6倍，发电效率理论为地面5倍以上，成本优势显著。在星舰实现长期复用后，运营成本低于地面数据中心的1/10。
Go­o­g­le论文认为，低轨运输成本是太空算力的最大限制，降至200美元/kg时，较地面开始具备成本优势。

-星舰2026年服役推动太空数据中心落地：Sp­a­c­eX的星舰计划于2026年服役，瞄准完全可复用，单次发射仅需燃料与翻新，低轨运输成本降至百美元/kg量级，随着星舰复用频率提升，将逐步下降至10-20美元/kg，助力太空数据中心落地。
-近期的变化，北美多家科技巨头入场布局：Sp­a­c­eX向FCC申请部署百万颗AI卫星，计划3年实现100GW/年产能，中长期瞄准TW级的太空光伏部署规模。此外，Bl­ue Or­i­g­in已向FCC申请部署5.16万颗AI卫星组成的算力星座【日出计划】，St­a­r­c­l­o­ud计划运营由8.8万颗AI卫星组成的算力星座，Go­o­g­le目标2030年建设GW级太空数据中心。

🌟投资建议：看好太空光伏时代来临下的板块性机会，聚焦火箭复用技术领先的潜在海外链：
1）设备优先，设备是最先兑现订单、受益于美国本土产能建设的环节，星舰计划2026年服役，Sp­a­c­eX链的空间与天花板高，更能给予估值溢价，相关标的：迈为股份、奥特维、高测股份；
2）主材环节，太阳翼（电池）是卫星上的核心增值环节，P型HJT电池的技术特性与太空场景高度契合，长期看钙钛矿叠层电池有望成为下一代主流。
地面-to­p­c­on布局：晶科能源，看好专利优势；
太空-HJT布局：钧达股份、东方日升；
3）辅材环节，相较于设备的一次性Ca­p­ex投入，辅材需求更具持续性，Sp­a­c­eX光伏产能大概率依赖外采辅材，海外有产能布局的龙头有望率先受益，海外布局深厚的聚和材料、福斯特；
4）有变化高价值量环节，相关标的谐波减速器的科达利与PCB世运电路。