5月，美元呈现走强态势。4日，美元指数表现强劲，收盘上涨0.22%，报98.377。欧元和英镑贬值，美元对日元、瑞士法郎和加元等货币的汇率同样有所上升，这反映出美元在全球主要货币中的相对强势，市场对美元的信心在增强。这一波美元的表现是什么原因引起的？简单来说，是美联储高利率更久+中东地缘避险+美国经济相对韧性+能源与AI结构优势四重共振的结果。
其一，利率优势作用。4月29日FOMC维持利率3.50%-3.75%不变，市场预期2026年不降息、甚至加息。美债收益率走高，实际利率优势吸引全球资金买入美元资产。
其二，中东风险推升避险。 美以对伊朗的冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻（全球20%海运原油），油价暴涨（布伦特原油一度近120美元/桶）。因此，全球通胀担忧再起、风险偏好回落，资金涌入美元这一传统避险货币。油价越高，全球买油需兑换更多美元，进一步支撑美元。
其三，美国经济基本面相对较强。美国的就业、消费与投资比较稳定，AI热潮+减税落地增强其经济韧性，一定程度拉低其衰退风险。其他发达地区，包括欧元区、英国、日本等相对较弱，凸显了美元的优势。
其四，能源独立加持发力。美国是全球最大油气生产国，高油价下能源企业盈利强劲，经济受益、美元被强化。同时，美国主导的AI，提升潜在生产率，吸引全球科技与金融资本流入 。
总的看，在多重因素叠加特别是地缘冲突与高利率预期下，未来1-3个月的短期时间内，美元的强势格局难以改变。