五一假期后，不少股民纠结A股涨跌。其实，A股真正定价权不在指数，而在四大变量。
油价是成本端核心，布伦特原油在100 - 107美元/桶高位震荡，国内LNG进口价环比涨9.38%，工业电价走高，化工等行业利润被压制，石油板块则受益。
美联储政策是全球流动性之锚，5月5日议息会议，市场预期维持利率不变，但讲话影响美债收益率，进而影响北向资金和成长股估值。
国内流动性方面，央行操作偏“托底不爆拉”，流动性中性偏稳，低利率利好部分板块，但难有全面普涨。
一季报业绩兑现，超60%公司净利正增长，资金聚焦业绩确定性强的标的。看懂这四大变量，炒股能少走弯路。